恒瑞医药|医药界大地震，“药神家族”暴跌4000亿
文章图片
过去20年间 ， 恒瑞医药股价累计暴涨300倍 ， 秒杀A股许多所谓的“十倍大牛股” 。像恒瑞医药这样神一般的存在 ， 如今怎么突然就不行了呢？
一切还得从公司基本面入手 ， 而基本面又与业务布局息息相关 。目前 ， 恒瑞医药在国内市场已经是抗肿瘤药、手术用药和造影剂的重量级供应商 ， 相较之下国际化业务成了最大短板 。
从2009年起 ， 恒瑞医药开始发力海外创新药临床布局 ， 但至今仍未给公司带来大规模收益 。而在高端制剂出口业务中 ， 除了环磷酰胺表现不错 ， 其他多个产品均没有形成预期销售 。
这也体现在营收构成上 ， 2020年年报显示 ， 恒瑞医药国外业务收入仅有7.58亿元 ， 在277.35亿元的总营收中占比仅有2.7% ， 这与公司的龙头地位明显不匹配 。
在国际化业务毫无建树的同时 ， 恒瑞医药又迎来国内医药领域重大改革 ， 不得不面对药品集采所带来的利空影响 。伴随药品集采品种数量持续扩大 ， 公司的业绩压力也越来越大 。
文章图片
今年6月 ， 第五批国家集采中标结果公布 ， 中标药品品种达到61种 ， 是历次国家药品集采品种数量最多的一次 。业内专家预测 ， 本次中标药品平均降价56% ， 差不多打了“5折” 。
在第五轮全国药品集采中 ， 恒瑞医药有6个品种中标 ， 2个品种丢标 。但无论中标与否 ， 都免不了承受业绩下滑的压力 ， 未来甚至可能陷入“增收不增利”的尴尬境地 ， 这是行业共识 。
为了缓解药品集采所带来的业绩压力 ， 恒瑞医药将更多精力投入创新药研发 ， 以期创造新的利润增长点 。不过 ， 新药研发既需要金钱 ， 更需要时间 ， 短期之内难以生效 。
2021年一季度 ， 恒瑞医药业绩增速不及预期 ， 主要原因是研发费用大幅增加 ， 公司当期研发费用高达13.16亿元 ， 同比增长62.3% ， 比2017年之前每年的研发费用总额还要高 。
近年来 ， 随着创新药受关注度越来越高 ， 看好这门生意的不只恒瑞医药一家 ， 各路玩家们都砸下大笔真金白银搞研发 ， 想以最快的速度研发出新产品 ， 走到行业最前端 。
以恒瑞医药的竞争对手百济神州为例 ， 2017年至2020年 ， 百济神州的研发费用总额超过213亿元 ， 行业排名遥遥领先 ， 比恒瑞医药更胜一筹 。
此外 ， 恒瑞医药的差旅费也明显高于可比公司 ， 而不时曝光的行贿丑闻或是背后主要原因 。常年笼罩在行贿阴云之下 ， 也让公司的未来业绩增加了更多不确定性 。
三
在孙飘扬一手创办的恒瑞医药遭遇诸多烦恼的同时 ， 妻子钟慧娟执掌的翰森制药日子也不好过 。
开资料显示 ， 豪森制药是国内第一大精神疾病类制药企业 ， 主要聚焦于中枢神经系统、抗肿瘤、抗感染、糖尿病四大领域 ， 此外还布局了消化道和心血管治疗领域 。
根据弗诺斯特沙利文的数据显示 ， 自2014年起 ， 翰森制药连续蝉联国内第一大精神疾病类制药公司 ， 市占率达到10%左右 。
与此同时 ， 从销售规模来看 ， 翰森制药还是国内第四大抗肿瘤制药公司 ， 在糖尿病领域的销售额位列国内制药企业第七名 。
推荐阅读
- 恒瑞|从恒瑞命运看中国创新药之现实
- 社旗县人民医院|一名医药代表，将215名医生拉下水
- 扬子江药业|太突然！470亿“医药大佬”心梗去世…他的这款药，几乎家家常备
- 医药代表|2021下半场，医药代表更难了
- 恒瑞医药|抗癌药PD-1又惹祸，恒瑞医药的明天在哪？
- 医生|负担不起医药费，医生会给一个很穷的晚癌患者什么样的建议？
- 大学|最新！83所医药类大学，排名公布
- 医院|多家大三甲关闭院内药房，医药分开按下“加速键”？
- 中医|紧扣时代脉搏 抓住中医药高质量发展新机遇！
- 跑步|69岁院士跑步5年，用行动证明“运动就是医药”，还悟出了3个道理