虎牙|财报透露的秘密：合并失败后，虎牙斗鱼如何继续竞争？虎牙|斗鱼|投稿

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文丨资本侦探，作者丨李静林

在合并被叫停后，斗鱼虎牙分别发布了合并终止后的首份财报。曾经的游戏直播双雄，如今的境遇却大相径庭。
虎牙自2019年营收超过斗鱼之后，领先优势便一直保持。2021年第一季度，虎牙以29.62亿元人民币的总营收甩开斗鱼超过6亿之多。而斗鱼已连续三个季度出现亏损，本季度的净亏损达到了1.81亿人民币，反观虎牙则收获了1.86亿净利，这也是虎牙连续15个季度实现盈利。
曾经的游戏直播双雄，似乎走到了分叉路口。更无法忽视的是，B站、快手、抖音均加码游戏直播。就在上周B站的财报电话会上，CEO陈睿还明确提到——B站看游戏视频的用户和看游戏直播的用户增速很快。
经历了大浪淘沙之后的游戏直播行业，早已不再是只有虎牙与斗鱼的江湖。
合并前后，谁在变脸？不妨先看看虎牙斗鱼本季度的财报数据：
营收方面，不可否认，虎牙和斗鱼在营收增长方面均进入了瓶颈期。本季度，虎牙取得营业收入29.6亿元人民币，同比仅增长9.8%；而斗鱼在营收方面则更为窘迫，本季度仅取得营收23.37亿元人民币，同比下降6.8% 。
在规模方面，在2020年上半年，斗鱼将与虎牙的营收差距一度拉进到2亿元人民币之内，但自此之后明显后劲不足，在进入2020年下半年后，两家公司之间的营收差距再次逐渐拉大。在最近的三个季度，两者的营收差距分别在7.21亿、4.51亿和6.25亿。

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虎牙、斗鱼两家在业务模式、收入来源和目标用户层面有着高度的一致性。具体来看营收的分布情况，虎牙在直播收入这一主要板块已经与斗鱼拉开了差距，25.79亿元的进账足足比斗鱼高出4亿。在这一板块中，虎牙海外流媒体业务的增长作出了一定的贡献。
对于营收的下降，斗鱼在其财报中解释为，由于疫情的恢复人们居家时间减少，因此用户上线时间也随之下降。
用户数据层面，虎牙从今年一季度就不再披露全网MAU后，斗鱼在本季度也不再披露总的MAU数，而是重点披露移动端MAU 。当然，这一情况一定程度上也在反映着当下用户习惯的流变，根据艾瑞咨询发布的报告，2021年我国游戏直播移动端的渗透率已达到80% 。
本季度，虎牙移动端MAU为7760，斗鱼的这一数据为6070，虎牙在这一数据层面保持着长期且显著的领先。然而值得注意的是，两家公司在用户数方面，也已经进入了存量的博弈，用户增长已经极其缓慢。二季度，虎牙移动端用户MAU同比增长仅2.78%，而斗鱼则为2.71% 。

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根据艾瑞咨询的数据，疫情曾为行业带来了一波短暂的升温，2020年该行业的用户增速达到18.3%，但2021年的预计用户增速只有5.6%，下一年的预期则更少，仅有4.0% 。用户规模放缓的情况下，就更考验公司的用户深度运营能力。
尽管在移动端MAU方面，虎牙占据绝对优势，但在付费用户数量上，斗鱼则高于虎牙，本季度720万付费用户高出后者160万之多。虎牙的付费用户数量，自2020年第二季度开始，就一直处于减少的趋势，同比降低了9.68% 。