生鲜电商|调整战略打法，叮咚买菜上海盈利模式可复制吗？

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叮咚买菜迎来“最好的一个季度”？
2月15日，叮咚买菜发布了截至2021年12月31日的第四季度业绩，报告期内，公司营收54.84亿元，同比增长72%，净亏损10.96亿元，较2020年同期的12.46亿元有所缩窄。全年来看，叮咚买菜2021年总营收201.2亿元，同比大幅增长77.5％，净亏损总计达64.29亿元，同比扩大超2倍。
【生鲜电商|调整战略打法，叮咚买菜上海盈利模式可复制吗？｜看财报】值得注意的是，叮咚买菜在财报中宣布，上海地区已于12月份实现整体盈利，整个长三角地区也在第四季度实现UE（单位经济模型）翻正，“不久的将来将实现全面盈利” 。
不过，在二级市场上，叮咚买菜的表现仍差强人意，截至2月16日美股收盘，公司股价跌1.37%，报7.2美元/股，较上市首日创出的46美元高点已跌近85% 。
调整战略打法，营收首次环比下滑钛媒体App梳理叮咚买菜过往财务数据发现，2021年第四季度，公司营收虽较上一年同期实现72%的增长、达到了54.84亿元，但与第三季度111%的增幅相比，增速明显放缓，且与第三季度61.9亿元的营收相比，首次出现下降，降幅约11% 。这与其策略转变不无关系。
据了解，2021年8月下旬开始，叮咚买菜调整了自己的战略打法，从“规模优先，兼顾效率”转向为“效率优先，兼顾规模” 。彼时就有分析称，叮咚扩张的速度将放缓。
财报公布的前置仓数量变化更直观地反映了这一趋势。2021年第四季度，叮咚买菜前置仓新增25个，仅为三季度增幅的约十分之一——三季度，叮咚买菜新增前置仓239个。
新打法开始发挥作用，也体现在效率上。财报显示，叮咚买菜2021年第四季度成本与费用为65.23亿元，环比下降21%，其中履行费用为17.86亿元，环比下降22.7%，Non-GAAP口径下，履单费用率环比优化了4.6个百分点。

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来源：叮咚买菜财报
这一优化一方面在于，早期基础设施的投入被摊薄。一直以来，前置仓因高成本、难盈利而不被看好，不过，随着规模效应显现，情况正在改善。
叮咚买菜创始人兼CEO梁昌霖在财报后电话会上透露，以上海为例，前置仓履单成本大概占GMV的15% 。而公开的数据显示，在整个生鲜市场，不管是线下店铺还是线上传统电商，履单费用率大多超过这个比例。同时，前置仓的存储降低了损耗，传统生鲜电商终端损耗大概超过10%，而叮咚买菜只有2%左右。
另外，叮咚买菜管理层还在电话会上表示，仓内人员、配送人员效率大幅提升。实际上，不久前，市场曾传出叮咚买菜为提升人效而大规模裁员的消息，对此，梁昌霖此次再辟谣称，受舆论影响，上海市劳动监察部门到公司进行实地调查，结果证明公司的员工流动与往年没有太大的变动。
而前期固定费用逐步被摊薄、履单效率进一步提升，也将带动公司整体盈利能力的增强。
上海地区实现盈利，未来将扩展到整个长三角财报显示，2021年第四季度，叮咚买菜毛利率为27.7%，相比上个季度环比提升了9.5个百分点。这得益于其商品力的持续提升，叮咚方面称，包括规模优势和自有生产加工能力带来生产端的利润空间，以及叮咚此前在产地的长期、持续投入所带来的价值正在逐步释放等。此外，商品的品类结构不断优化，也使高品质商品的GMV占比逐步提高。

生鲜电商|调整战略打法，叮咚买菜上海盈利模式可复制吗？｜看财报

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