投稿|毛利率超70%,为什么商汤三年半还净亏28亿?( 三 )
对于账期长 , 商汤科技的解释是大部分的收入来自公共部门 。一般而言 , 公共部门的决策周期较长 , 另外话语权确实比较强 。
坏账的计提大部分是按照账龄确定计提的比例 , 也有例外 , 比如一些客户有经营危机 , 存在无法支付货款的信用风险 , 这一类特殊情况会被单独划分 , 适用于更高的计提比例 。
此类的计提也是坏账准备增加、净利润减少的原因之一 。回到商汤这里 , 单独归类的贸易应收款比重不大 , 但增速迅猛 , 从2019年末的541.5万元到2021年6月30日的7540.7万元 , 增长幅度既大于收入增幅也大于整体贸易应收款的增幅 , 也是应当留意的 。
出现这种情况有三种可能 , 一是为了促进销售 , 即使客户的质量和还款能力相对较差 , 也视而不见 , 二是 , 本身评估客户信用风险的能力就不足 , 三是商汤科技的运气不好 。
在解释贸易应收款周期长的时候 , 商汤科技顺便着补了一下 , “我们与供应商的关系稳定并在加强 , 若干供应商授予我们的信用期越来越长” 。
言外之意是 , 虽然下游可以长时间占用我们的资金 , 但我们也可以长时间占用上游的资金 , 这波不亏 。
从数据上看 , 确如商汤所言 , 应付款的账期也在拉长 , 从2018年的92天增加至2020年的228天 , 但整体而言还是吃亏的 。
其一在于 , 应付款的金额远低于应收款 , 其二是应付款项的账期低于应收款项账期 。此外 , 截止2021年6月30日 , 贸易应付款的周转天数又降低至172天 。
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两相对比之下 , 可以看出 , 商汤在上下游中的地位并不强势 。
应收和应付就像是泳池的进水管和出水管 , 进水管的量小于出水管 , 这就会消耗泳池的存量水 。由于去年刚刚募资 , 目前商汤科技的账面上余粮较为丰厚 , 资金周转情况不理想尚不能构成威胁 。
不过 , 随着落地场景的增多 , 对接的不同行业、体量不一的客户数量必然扩张 , 彼时 , 风险评估能力和催收能力 , 就会显得更重要了 。
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