六期D20:C盈利能力|六期D20:C盈利能力 小结
盈利能力6指标
好生意的六大关键指标分别为:毛利率,营业利润率,经营安全边际率,净利率,每股收益,净资产收益率。
指标的权重,除了净利率和每股收益各占比10%,其余各项指标分别占比20%。
判断指标回顾
毛利率,营业利润率,每股收益,没有具体的指标,需要关注个股,五年趋势以及行业的横向对比,原则都是越高越好。
毛利率
毛利率是企业能力的一个非常重要的参考依据,它应该是一个相对平稳的指标,如果出现突变,一定是出现了重大转变,所以,毛利率是要看五年的,不能只看一年,还要从毛利率数据中看到未来趋势。
一般而言,企业在毛利率上如果出现以下情况就要注意了:
毛利率下降,代表产品竞争力出现下滑,持续,盈利能力也会受到影响。
毛利率比同行高或低,说明合理性,需要详细解释,
毛利率的变动和行业变动不符,要挖掘其产生的原因和真实性。
毛利率大幅波动,对持续盈利能力有影响需要,新增判断。
营业费用率
费用率可以按下列指标判断一家公司在行业内的相对地位。
营业费用率小于10%,代表这家公司在行业内已具有相当的经济规模,是具有一技之长的公司或者行业的前三甲。
营业费用率如果不仅能做到小于10%,而且还能小于7%,说明不仅具备很大规模,在经营上的费用也相当节省。
营业费用率大于20%,可能出现在以下行业中。
自有品牌广告推销的费用非常贵。
尚未具有经济规模的公司,因为分母(营业收入)小,所以指标高。
市场蓬勃发展,但仍需持续投入的行业。
需要不断促销,才能有回头客的行业,比如超市。
餐饮业餐饮的费用率一般都在33%以上,所以餐饮业的毛利率也必须在50%以上才能持续经营。
安全边际率
安全边际率大于60%,则代表这家公司有较宽裕的获利空间,即使面临突如其来的市场波动,也将比其他竞争对手具有较高的抵抗能力。
净利率
至少大于2%的公司才值得投资,当然净利率指标越高越好。
净资产收益率(ROE)
一家公司的,ROE能达到10%就不错了,大于20%的公司是非常好的公司,小于7%的不值得投资
利润表的解读方法。
我们按照下面的阅读顺序,可以马上抓住精华,判断一家公司是否具有长期稳定的获利能力。
先要看毛利率,这是不是一门好生意,如果你投的是一家烂公司,想赚钱恐怕没那么容易。
再看营业利润率,有没有赚钱的真本事,还要看两个相减叫费用率,
第三才看净利率好不好,越大越好。
第四是否有规模经济,如果没有很大的销售额,前面利润率高,其实意义并不大,最后结合资产负债表,核对ROE是否满足>20%
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利润表注意事项
利润表8字箴言,长期稳定获利能力。
要牢记,净利是推估的,整张利润表也是推估的,仅供参考。
行业获利指标统计
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巴菲特非常重视这三个指标总结:
一,长期稳定的获利能力,
二,自由的现金流量,即现金为王,
【六期D20:C盈利能力|六期D20:C盈利能力 小结】三,股东报酬率,大于20%非常好,小于7%不要投,优秀的企业偶尔有一个共性,拥有长期的可持续的高ROE
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