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投稿|否认私有化后股价连续上涨，欢聚时代的市值真的被“低估”了吗？( 二 )


2020年11月16日，欢聚与百度（BIDU.US）签订最终协议，百度最终以36亿美元的现金收购欢聚的国内视频娱乐直播业务（YY Live），其中包括YY移动应用程序、YY.com网站和PC YY等 。
而根据4月27日，虎牙提交给美国证券交易委员会（SEC）的Form 20-F文件显示，腾讯持有该公司36.9%的股份，为其第一大股东，之前很长一段时间，都有虎牙和斗鱼合并的传闻，不过碍于国家“反垄断”调查的深入，虎牙和斗鱼合并也不了了之 。目前，欢聚集团还占据虎牙16%的股份 。
那么，随着“YY”和“虎牙”的相继流失，私有化之后的欢聚还有吸引力吗？
其实，欢聚集团之所以敢于“变卖”国内资产，是因为老早就将盘子端到了国外 。早在2014年，李学凌就将YY的一部分独立出来，在新加坡成立Bigo Technology Pte.Ltd 。
2016年，Bigo推出首个名为Bigo Live服务；2019年3月，欢聚又花费14.5亿美元，将独立发展五年后的BIGO全资收回集团体内 。
BIGO的总部位于新加坡，是一家海外视频社交网络公司 。BIGO旗下最重要的产品之一为直播Bigo Live，目前，其版图涉及欧洲、美洲、中东及亚太等超过150个国家和地区 。
根据欢聚集团2021年第二季度财报显示，上半年BIGO营收从4.32亿美元提升至5.98亿美元， 同比增长38.4%，调整后净利率从一季度1.6%环比提升至3.3%，实现调整后净利润1944万美元 。
而BIGO 直播的发展也带动了整个集团的营收上涨 。根据欢聚发布第二季度财报显示，公司营收从 2020 年同期的 4.735 亿美元增长 39.7% 至 2021 年第二季度的 6.617 亿美元 。其中，直播收入占比高达95% 。
除了直播产品BIGO之外，欢聚发布还布局了短视频应用Likee、视频社交应用imo以及游戏社交应用Hago 。
鉴于国内市场饱和、竞争激烈、人口红利已尽，海外市场依然是个广阔的“蓝海”，抢先布局海外市场的欢聚集团自然能吃到第一波红利 。
但是如若退市成功，欢聚集团能跑多远呢？
03 私有化退市之后，欢聚能够跑的更远吗？虽然在海外不停跑马圈地的欢聚集团，已经占据了一定市场份额，但事实上，将盘子都放在国外的欢聚集团日子并不好过 。
一方面，中美贸易摩擦，国际局势不稳，多款APP遭遇下架 。例如，快手8月宣布旗下短视频应用Zynn将下架和停止服务，而字节跳动的海外版“Tik tok”在美国的业务迫出售外国巨头 。并且在澳大利亚总理莫里森在8月2日宣布，已经下发命令让澳情报部对Tik tok进行调查 。
而TikTok也遭遇了印度政府的封锁 。印度政府以“出于国家安全原因”先后发布59款封禁应用名单，欢聚集团的应用Bigo Live、Likee和Hago均在列，
由于印度是欢聚最大的海外下载市场，所以欢聚集团第二季度的平均MAU有所下降 。2019年底，BIGO三款产品相加在全球150多个国家和地区MAU近4亿，但根据最新财报，欢聚集团全球移动MAU为3.075亿，同比下滑26% 。
另一方面，海外各国文化存在巨大差异，欢聚集团需要应对的风险与挑战更加复杂，而且用户成本、运营难度均高于国内市场 。
而欢聚集团也多次因为“内容”而遭受到海外国家的封杀 。根据IT之家消息，Bigo Live在巴基斯坦市场上存在 “不道德”的内容，被巴基斯坦电信监管机封杀 。更早之前，Bigo Live在印尼还因涉黄而受到当地IT部门处罚 。
而且一个情况在于，国内文娱行业激烈，巨头也看到了海外红利，不断地加强投资 。腾讯与泰国数字内容平台 Ookbee 合作成立了 Ookbee U；而欢聚集团在资金、技术、商业化、组织能力等方面，与老牌出海公司TikTok依然尚有差距 。

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