投稿|2021募资回暖：险资、高净值人群将成GP重点募资渠道？( 三 )
不管是募资还是投资，几乎都是认知变现的过程 。
在这个存量经济时代，每一个募资成功的基金管理人都有成功的理由 。成功的募资者一定是在某个方面做对了事情，形成了超越市场平均水平的优势和竞争力 。
三是中小GP面临募资困境 。
虽然募资在回暖，但清科研究中心另一组数据也显示，2021年Q3规模不足1亿元的基金约占基金总量的60%，单项目基金的数量相比去年进一步提升，募资市场正在发生结构性变化 。这意味着，一些中小投资机构募资还是面临着不同程度的困境 。
前瞻产业研究院数据显示，过去8年时间，股权投资基金管理人的数量在2015年达到顶峰，2017年之后，逐年降低，在今年上半年已经是历史底部 。具体每月来看，2021年上半年股权投资基金管理人数量新增数量整体保持增长，注销数量在3月达到高峰，之后不断下降，至6月下降至28家 。
盈动资本IR金金解释称：“自己从毕业后直接从事IR职业，已经有十年之久，在我看来募资工作并不好做，毕竟我要做的是从金字塔最顶端的一群人的口袋里拿钱 。市场的马太效应增强，市场上的钱都涌向头部机构，小机构确实越来越难 。”
“中小机构未来会更艰难，因为小的投资机构需要让投资者对其产生信任以后，也就是说要做出业绩来，你才能越做越好，这也是一个良性的循环 。对小的投资机构，如果各方面管理不好，业绩没有保障，最后肯定会被市场淘汰 。”元禾原点IR冯云说道 。
君盛投资执行事务合伙人李昊曾向第一新声解释，现在资金流入头部机构，未来人民币基金募资困难的现象仍然持续，尤其是中尾部机构 。现在整个市场的资金非常紧张，政府和国企仍然是第一大投资方，市场化、长周期的资金的出资意向不是特别强，这是全行业的共同点；而且宏观经济发展的不确定性，让很多的出资人有了顾虑，“人傻钱多”的时代已经过去了 。
那么募资“难”，究竟是在哪些方面？
“募资总体情况肯定是一年比一年难，但也分不同募资的方向，有些方向是越来越难了，例如政府的钱 。而如果有优秀的历史业绩和优质的储备项目支撑，还是相对比较容易吸引部分高净值客户 。”某机构投资人李想（化名）曾向第一新声分析道 。
2020年的数据统计，股权投资中，大部分都是来自政府引导基金，此后是产业出资人，市场化的钱少了 。即使政府引导基金已经是一级市场的第一大出资人，市场仍有观点指出，这类的钱越来越难拿了，而在此之前的2019年，募资难主要指向社会资金募集难 。
对于这个现象，盈动资本IR金金认为应该积极一点来看：“我认为这是因为政府引导基金更加专业、更加规范了 。不患寡而患不均，引导基金的标准更严格，说明暗箱操作的空间更小 。我们身处的杭州，政府引导基金的政策非常优厚 。从我们自己的感知来看，引导基金合作的尽调机构更专业，审核也更加仔细，而且更务实，更看重投资机构能为当地带来的产业资源 。”
“募资最大的难题，是一些LP过度关注项目退出 。需要不停地向他们解释我们的退出计划和收益；大的波折倒是没有，都是一些小问题，最终也能解决 。我们的LP都是比较成熟的企业家，情商都很高，我们之间也有信任基础 。如果有一些难题没办法投资我们，都能互相理解 。现在我认为比较棘手的事情反而是政府引导基金，不同区域的标准不一样，而且要求也是动态波动 。”金金说道 。
但是，元禾原点IR冯云表示：“我们目前还没有感受到政府引导基金的钱难募资的情况，因为我们有国有背景，同时业绩还不错 。苏州这两年股权投资蓬勃发展，今年苏州市还成立了市天使引导基金，管理60亿元的规模，我们也募到了钱 。另外，今年我们还募了一支青岛的区域基金 。”
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