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互联网医疗|一家可能永远无法赚钱的公司，把自己卖了400亿( 二 )


这种行事风格也延续到了他对子公司的态度上 。
常兆华规划的版图是覆盖整个高端医疗器械行业 。如果只靠微创医疗一家公司，很难 。倒不如“种小树苗”，培育一个个子公司做大甚至上市，相互支撑，长成一片森林，能达到万亿市值规模 。
所以，对于子公司，微创医疗只持股一部分，然后吸引其他投资方入驻，用股份去换资金，把盘子做大 。
截至目前，微创医疗旗下已经上市的公司有心脉医疗、心通医疗、微创机器人，另有一家微创电生理目前在科创板进入问询状态 。
02、半年亏2.43亿尽管微创机器人承担着微创万亿级市值规模的一部分，但现阶段而言，公司只能战略亏损 。这或许跟公司所处的赛道有关 。
医疗机器人是机器人技术与医疗技术的结合产品，属于高端医疗器械 。
按国际机器人联盟的分类，医疗机器人包括手术机器人、康复机器人、辅助机器人、服务机器人，微创机器人处于手术机器人行列，主要是协助外科医生完成复杂的外科手术 。
手术机器人的发展经历了一个漫长过程，可以追溯到1985年，工业机器人PUMA 560被首次用于临床手术；其后1992年，ROBODOC面世，成为首个为临床需要而设计的手术机器人 。
2000年，外企直觉外科（Intuitive Surgical Inc.）开发的达芬奇手术机器人获FDA（美国食品药品监督管理局）批准，又因为它能够不断更新迭代，整个腔镜手术机器人国际市场10年内近乎被其垄断，公司股价20多年时间内也涨了近180倍 。
直到2010年后，不同术式（例如骨科及泛血管手术）的手术机器人才开始兴起 。微创机器人便诞生在这个阶段 。
据了解，微创机器人目前能协助完成的手术，覆盖了五大主要和快速增长的手术专科，即腔镜、骨科、泛血管、经自然腔道及经皮穿刺手术 。
公司负责协助这些手术的产品，分别为图迈、蜻蜓眼以及鸿鹄，其中图迈及鸿鹄处于注册批准阶段，蜻蜓眼则获得了国家药监局批准 。除此以外，公司还有6款在研产品 。
具体而言，公司核心产品图迈，是一款腔镜手术机器人；蜻蜓眼是为检查腹部、胸腔及骨盆区等器官而设计的三维电子腹腔内窥镜；鸿鹄则是专为关节置换手术而设计的骨科手术机器人 。
与传统的微创伤手术或开放手术相比，机器人辅助的微创伤手术成功率更高、伤口更小、出血量更低及术后恢复周期更短 。
优势的另一面，便是不菲的研发支出 。
根据招股书，2019年、2020年及截至2021年6月30日止6个月，公司的研发成本分别为6190万元、1.35亿元、1.6亿元，尤其2021年，仅上半年的支出已经超过了2020年全年 。
可以想见，随着未来研发活动增加，公司的研发成本也将大幅增加 。
截至2021年上半年，公司产品并未上市销售，这也就意味着公司研发的所有产品，尚不能带来销售收入 。可以说，目前公司收入为零 。
另一部分费用则集中于行政开支，2019年-2021年上半年分别为1066.2万元、2688.4万元、5247.1万元 。
只出不进，也正因此，公司2019年-2021年上半年一直处于亏损状态，净亏损额分别为6980万元、2.09亿元、2.43亿元，同样2021年上半年的亏损金额超过了2020年全年，可见亏损之多 。
值得注意的是，手术机器人本身属于高值医用耗材行业，是基于多项底层技术融合多学科而创造出的一个尖端领域 。这也就意味着研发并非一蹴而就，而要细水长流 。
公司高管就在近期的调研会上表示，未来2到3年，公司研发费用将保持在6到8亿元左右 。
03、困难重重尽管公司目前仍在亏损，但在资本市场上，微创机器人市值已有400多亿港元，是母公司微创医疗的三分之二 。但公司能在资本市场上徜徉多久，一定程度上取决于所在赛道未来的想象力 。

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