消费|明月镜片,照出暴利沟渠( 三 )
显而易见,明月在压价和营销两条路中,选择了后者 。
「新熵」问及一名眼镜片经销商对明月镜片的看法时,其表示:“明月主要是卖品牌溢价和资本运作 。产品只能说马马虎虎吧,有些产品线还行 。镜片品质在国内众多工厂中算中等偏下的,例如伟星、康耐特等品质在国产中都是一线 。对比蔡司、豪雅这种光学巨头就不用说了,看明月上市报表中研发和广告投入份额对比就清楚了 。”
2018年,上海明月丹阳分公司在广告宣传语中使用绝对化用语,违反了《中华人民共和国广告法》,被处以20.5万元的罚款 。在扩大品牌知名度的路上,明月镜片或许显得过于急切 。
03、暴利可持续?眼镜行业的暴利早已不是秘密,而明月的上市将这个“黑匣子”彻底打开 。招股书2021年1-6月数据显示,明月的成镜成本仅57.03元/副,但线上销售价格最高却能卖到2000元上下 。
文章图片
(明月镜片产品的单位成本,来源:《招股书》)
为了逃脱价格战的泥沼,谢公晚在其2019年战略发布会上宣布提价,并表示“永久退出价格战” 。2018-2021年6月,明月镜片的价格自11.16元/片涨至17.51元/片,上涨56.89% 。
在价格持续上涨的同时,营收增速却没有随之水涨船高,反而持续下降 。2018-2020年营收分别为5.1亿元、5.52亿元和5.39亿元 。营收增长率分别为19.51%、8.46%和-2.32% 。若以2021年上半年营收为标准计算,2021年营收预计在5.43亿元,较三年前仅增长了6.47% 。
招股书中还披露,明月的毛利率可达50%上下,经销商毛利率维持在40%上下,而零售商毛利率常年可维持在80%以上,同期线下自营的毛利率甚至可达90% 。
对线下自营渠道镜片产品毛利率较高,明月解释称:“主要系线下自营渠道下发行人客户主要为中端自然人消费者 。发行人作为镜片生产商同时可以获得零售端的高溢价空间定价权,从而获得较高的毛利空间 。”
尽管毛利率高达如此,明月的净利率却相差甚远,仅在10%左右 。除了原料成本自身无法控制,加之大手笔投入营销,净利率不达预期也属正常 。
文章图片
实际上,眼镜行业主要由三部分组成 。分别是上游的原材料供应商、中游的生产商和下游的零售商 。中间商层层赚差价后,几十块成本的成镜到消费者手中便已是上千元的价格 。
以1.60防蓝光非球面树脂片为例,发行人出货价格加上了18.5元/片,到零售商出货价格便继续加上了162.5元/片 。加上人工、水电等成本及溢价空间,销售价格较成本价翻几番不足为奇 。
尽管零售商的毛利率如此之高,却仍有不少零售商抱怨明月镜片“不厚道” 。
这些店家一致认为明月镜片的定位高端的同时又不想放弃低端市场 。于是在实体店卖高价却在电商平台大幅打折,这让售卖明月镜片的店家在房租、人力成本的压力下苦不堪言 。
招股书显示,2018-2020年,明月镜片经销商数量从95个减少至82个 。尽管其解释为在进一步优化经销商结构所致 。但更多的原因,从零售商的“苦水”中也可窥见一二 。
2018年明月镜片的镜片和镜片原料的产能利用率分别为99.43%和99.04%,而2020年二者皆下滑至77.01%和66.65% 。尽管产能利用率持续下滑,却不挡明月镜片扩产的热情 。对于本次募资5.67亿元的金额,明月镜片表示其中4.4亿元将用于镜片扩产项目 。市场对该策略的合理性纷纷表示了质疑 。
推荐阅读
- enco|OPPO Enco X2官宣2月24日发布,将为消费者带来「录音室级音质」
- 投稿|从排队2万桌到被爆大裁员,文和友“一叶落”,新消费“知秋”?
- 新消费|网红奶茶鹿角巷花1亿元打假:山寨门店多达7000家,有加盟商被骗赔了130万
- 消费者投诉|消费者投诉:ROG笔记本电脑损坏,售后拒绝换机
- 消费级|AR/VR装置出货量或超预期 机构称硬件及产业链将成投资热点
- 新消费|4个月内提价2次,星巴克的神坛故事还能讲多久?
- 官方|华为开卖官方二手机,售价2999元起,消费者能否买账?
- T1|vivo T1测评:新系列也有成熟表现,它是适合普通消费者的好手机
- 手机|通讯Plus·行业深度|“镜头之争”是消费者所需还是华而不实的溢价手段
- 新消费|蓝瓶咖啡中国内地首店将于月底开业;康师傅发布国内首个无标签饮料产品;字节跳动独立站Dmonstudio关停 | 消研所日报