投稿|“EDA第一股”上市,资本终于渗入中国半导体源头( 三 )


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横向对比,概伦电子已经成功切入芯片代工核心企业,获得了他们的广泛认可,这就意味着概伦电子的成长天花板比同类型的国产EDA企业更高 。
03 风险:过渡依赖核心产品在核心产业上的成功,让概伦电子拥有更大的潜在市场,但同时也让公司背负了更多的压力 。
受摩尔定律影响,芯片产业是一个快速升级迭代的赛道,尤其对于想要从特定环节破局的概伦电子而言,必须要时刻紧跟行业最新的发展趋势 。
目前,概伦电子虽然获得了全球芯片龙头的认可,但后续能否跟得上技术迭代依然是一个问号 。
尤其是与概伦电子竞争的都是全球EDA巨头企业,每年的研发投入均在十多亿美元之上;与之对比,概伦电子的研发投入却要少的多,过去三年半研发费用合计仅约3.5亿元,差距显而易见 。
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研发支出的巨大差距,让概伦电子存在技术迭代速度未达预期、长期高昂研发支出导致业绩亏损的情况,这些都有可能造成概伦电子的投资风险 。
同时,概伦电子虽然在垂直领域拥有较强竞争力,但后续的成长依然要看公司的全产业链协同能力 。EDA工具是一个细分领域极多的赛道,除核心产品攻坚能力外,还需要具备产业链的全面布局能力 。
另一条技术路线的华大九天,虽然海外市场上的竞争力不如概伦电子,但却依靠顺畅打通的全产业链条产品系统,获得了大量国内客户的青睐,总营收水平远高于概伦电子 。
能否依靠核心产品的竞争优势,成功拓宽产业链的其他场景,这是概伦电子下一步亟需解决的课题,如果无法顺利打通产业链,那么公司的营收很难再上一个台阶 。
概伦电子本身也深知全产业链布局的重要性,因此在制造类EDA工具外,概伦电子还在拓宽设计类EDA工具和半导体测试仪器的业务占比 。
基于此,概伦电子营收已经从2018年主要依靠制造类EDA工具转变为制造类EDA、设计类EDA、半导体测试业务同步发展的营收格局 。
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核心EDA工具产品,即是概伦电子的竞争力所在,也是概伦电子必须打破的增长瓶颈 。在保持核心竞争力的同时,如何同时保持各业务线营收全面增长是管理层必须解决的增长难题 。
04 关键词:并购并购始终是EDA企业的核心驱动力之一,历数全球EDA巨头,无一不经历数十次的并购整合 。
在此前的《芯片虚拟战:全军出击的中国EDA军团》一文中,我们曾明确提出:复盘海外EDA巨头的发展之路不难发现,行业马太效应明显,完全是剩者为王 。第一梯队的Synopsys、Cadence和Mentor Graphics公司都是通过并购来建立自身护城河的 。
数据统计显示,Synopsys、Cadence和Mentor Graphics公司分别通过99次、71次和49次收购,才建立起如今的规模 。EDA巨头的崛起,一方面是技术,另一方面是资本 。
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来源:公开资料
在此之前,中国所有的EDA企业均未上市,资本很难成为推动EDA发展的核心动力,各企业的发展依然是靠拼技术和战略 。

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