文|艾财经实习生孙朗
编辑|鹿鸣
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8月21日晚间，东阿阿胶发布2019年半年报 。上半年，公司实现营业收入18.9亿元，较上年下降36.69%；实现归属于上市公司股东的净利润1.93亿元，比上年下降77.62%；基本每股收益0.35元 。
对于收入下降的原因，东阿阿胶解释称，随着企业规模的逐步扩大，整体宏观环境等因素的影响，以及市场对阿胶价值回归的预期逐步降低，公司下游传统客户主动减少库存，导致公司上半年产品销量同比下降 。
至于业绩下滑的原因，东阿阿胶在7月15日的业绩报告中也提到，市场对阿胶价值回归的预期在逐渐降低 。
东阿阿胶的回应是，公司正在积极调整营销策略，整合营销渠道，开拓新渠道、新市场、新业务，拉动纯终端销售，控制投放，巩固终端品质，促进公司良性发展 。
涨价是外界对东阿阿胶一直以来的印象 。据招商证券统计，2006年至2018年，东阿阿胶共提价17次，提价幅度近40倍 。此外，去年的“水煮驴皮”风波和广告争议也成为东阿阿胶争议的焦点 。
价值回归带来了高利润增长 。
2006年，秦玉峰出任东阿阿胶总经理后，提出了“价值回归”的口号 。他曾公开表示，价值回归是到30年代阿胶的等值，折算到今天大概4000 ~ 6000元/斤 。
现在，在东阿阿胶官方商城，250g的红标阿胶价格为1499元，而20ml*48的复方阿胶膏价格为499元，稍便宜的180g桃花姬阿胶糕售价279元 。这就离当初的等值目标不远了 。
据招商证券统计，2006年至2018年，东阿阿胶提价17次，阿胶块零售价从每斤80元飙升至近3000元，涨幅近3750% 。
这个涨幅甚至直接把北京的房价吊起来了 。2000年北京房价约4500元/平方米，2017年最高超过10万元/平方米，涨价22倍 。
对于涨价的原因，东阿阿胶称是因为驴皮涨价了 。据国家统计，2012年我国毛驴产量为462.4万头，2017年已降至267.8万头，累计下降42.1% 。
其总裁秦玉峰曾多次在公开场合表示，驴皮的减少已经成为公司发展的瓶颈 。“原来的毛驴几十万块，现在平均6000多块，单头毛驴三年涨了3000块 。”2017年，秦玉峰在接受该报采访时说 。
价格上涨带来了企业盈利能力的增强 。东阿阿胶的营业收入从2006年的10.7亿元增长到2018年的73.4亿元，净利润则从1.54亿元增长到20.87亿元 。其业绩连续12年保持正增长，净利润年复合增长率超过20% 。
然而，随着产品价格的上涨，东阿阿胶离普通百姓越来越远 。现在，利润已经失去了往日的辉煌 。
面对业绩下滑，东阿阿胶表示，公司正在积极调整营销策略，整合营销渠道，开拓新的渠道和市场，合理控制下游库存，拉动终端纯销售，促进公司良性发展 。
已被虚假宣传 。
除了提价，东阿阿胶还在广告和营销上下足了功夫 。
2015年至2018年，东阿阿胶的销售费用分别为12.77亿元、16.18亿元、18.05亿元和17.76亿元，其中广告费用分别为2.46亿元、2.55亿元、5.14亿元和4.69亿元 。销售费用分别占总收入的23.43%、25.61%、24.48%和24.2% 。值得注意的是，东阿阿胶2018年广告费下降后，营收也出现下滑 。
半年报显示，2019年销售费用5.73亿，同比下降17.04% 。其中广告的费用没有显示，但是根据往年的经验可以看出，广告宣传的费用也有一定程度的减少 。这可能也是东阿阿胶业绩下滑的因素之一 。
此外，东阿阿胶在宣传方式上也不断触碰红线 。
2007年，东阿阿胶因“未经批准篡改广告内容，夸大药品疗效”被广东美国食品药品监督管理局通报 。
2012年，上海青年报报道东阿阿胶的产品与宣传不符 。桃花姬阿胶糕属于食品，但被公司业务员和官网称为保健品 。保健品包装必须有“食品卫生”许可标志，但桃花姬阿胶糕只有食品生产许可证编号 。
阿胶是“水煮驴皮”吗？
之前的“水煮驴皮”事件也让东阿阿胶成为争议的焦点，遭受了一定的损失 。
2018年2月，国家卫生计生委下属的公益热线官微转发了博文《过年不值得买的阿胶》 。其中，文章写道:阿胶在保健品中一直处于较高的地位，具有补血、止血、护肤、抗疲劳等多种功效 。但是，请透过现象看本质 。阿胶不过是“水煮驴皮” 。驴皮的主要成分是胶原蛋白，而这种蛋白质缺少人体必需的色氨酸，所以不是很好的蛋白质来源 。
随后，这条微博被迅速删除，官微发布道歉 。微博评论称“审核不严 。虽然发现问题后很快删除了，但还是造成并引发了误会 。”
在2018年年报中，东阿阿胶还专门刊文，引用中国中药协会会长方舒婷的话:“阿胶传承千年，疗效确切 。无论是中医理论还是现代药理研究都证明了阿胶的功效 。”并在半年报中，充分肯定了其功效 。
【阿胶糕368一斤利润有多少 阿胶糕多少钱一斤】与之相对应的是，财报中称，阿胶的研究成果将逐步、系统地向社会公开，并在医院渠道通过医生、专家、学术权威进行学术推广 。
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