巴菲特认为，国债利率从2.4%升至2.9%，并不威胁年化回报率为12%的股市 。事实上 ， 美国的标准普尔500指数长期维持在12%的年化回报率水平 。
不预测宏观是股神们的共识
利率是投资的地面力量这一逻辑也完全适用于a股 。自2000年以来，中国房地产业发展迅速，房地产和基础设施造成了资金短缺 。年化收益率高达10%的隐形刚性兑付项目非常普遍，a股的吸引力相对较弱 。
根据中国券商的统计 ， 2010年以来，所有a股的年化ROE为12%，而沪深300指数的ROE为13.7% 。所以在过去的十年里，如果无风险收益率已经达到10% ， 只有12%左右的股市收益率自然就没有吸引力了 。
尽管利率是地球的核心力量，也是影响估值的最重要因素，但巴菲特仍然表示 ， 在不预测利率的情况下，芒格和他的投资是基于重要性和可预测性 。虽然利率很重要，但它是不可预测的 。
彼得·林奇还表示，没有人能够提前预测未来的利率变化、宏观经济走势和股票走势 。忽略任何关于未来利率、宏观经济和股市的预测 ， 专注于你投资的公司正在发生的事情 。
当然，如果利率在一个稳定的区间内连续变动，影响可能不会惊天动地 ， 但如果从一个区间，比如10%左右，跳到另一个区间 ， 比如3%以下，还是非常值得关注的 。这也是高善文的观点刷屏的重要原因 。
【美联储加息疑云变幻莫测 美元加息】自2005年入行以来，证券公司的中国采访人员看到了投资者对各种宏观因素的担忧，如2008年的次贷危机和2020年初的新冠肺炎疫情 。有声音说“紧缩效果堪比1929年大萧条”；在2016年和2018年a股下跌的途中 ， 人民币汇率的小幅贬值也吓坏了市场，加速了下跌...但回过头来看，这些恐慌时期恰恰是加仓的机会 。
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