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中兴这个公司怎么样 中兴怎么样

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作者孙武武空 ， 本文基于公开资料，仅用于信息交流，不构成任何投资建议 。
2011年中兴营收863亿，华为营收2039亿，差距一倍 。
2020年 ， 中兴营收1015亿，华为8914亿 ， 相差8倍 。
作为80年代一起创业的合作伙伴 ， 曾经与华为齐名的通信大哥中兴(SZ:000063) ， 近十年来营业收入增长几乎停滞，利润犹如晨星 。但是1000亿的收入从来没有超过30亿，制裁风暴过后节奏不变 。
恰逢5G大规模建设，本文将研究中兴通讯的业务情况及其发展受限的原因，探讨中兴通讯未来复兴的可能性 。
目录:
首先，5G设施的建设正处于高峰期 。
第二，四大设备商格局稳定，华为中兴相对占优 。
第三，与华为不同的人生 。
第四、第三业务情况不同，多元化发展受限，盈利能力堪忧 。
五、中兴通讯管理层变动及两项制裁
六、技术研发成果显著，但仍存在两大隐患 。
七 。中兴未来:稳中求进难破局面 。
01
5G设施建设正处于高峰期 。
每一次网络技术的浪潮都是一个先建网 ， 再辅以终端普及，再推动内容和应用数量的过程 。
4G近十倍的速度提升 ， 结合5G手机、可穿戴设备、VR虚拟现实设备、新能源汽车等丰富的终端，5G时代将带来包括VR/AR游戏、无人驾驶、健康医疗、工业互联网、人工智能等多样化应用的爆发 。未来5-10年 。
5G通信网络的建设是新一轮网络技术浪潮的开始，作为中国“新基础设施”的头部，意义重大 ， 理应走在前列 。
根据中国信通院的估计，5G建设可以分为三个阶段，将拉动整体经济达到万亿级别 。
看得太远对应太多的不确定性 。我们着眼于2021-2025年，也就是前两个阶段，依靠政策和业务发展需求带动运营商投资建设 。
从我国运营商历年的资本支出来看，在2015年左右的4G建设高峰之后开始回落 ， 基本维持在3000亿左右 。这两年随着5G的兴起，又开始正增长了 。
从全球来看 ， 在运营商部署新的5G投资的同时，4G网络建设投资将在未来几年保持稳定增长 。根据GSMA预测，2020年至2025年，全球运营商的网络总投资将达到1.1万亿美元 。
我们来算一下5G基站的建设量:
假设:1)4G频率按2.4GHz计算，5G频率按3.5GHz计算；2)基站被蜂窝形式覆盖，近似用圆形模拟；3)5G信号达到与4G相同的覆盖范围 。
那么，传输损耗= 20LogF 20LogD 32.4其中f是电磁波的频率，d是传输距离 。
结论:1)1)4G基站的覆盖距离是5G基站的1.5倍；2)2)4G基站的覆盖面积是5G基站的2.1倍；3)要达到和4G一样的覆盖 ， 5G的基站数量大约是4G的两倍 。
实际应用中，除了3.5GHz组网，还会用到2.6GHz，所以保守估计5G基站数量至少是4G基站的1.2-1.5倍 。
中国4G基站约544万个，全球1088万个 。按照最保守的1.2倍计算，中国约有653万个5G基站，全球超过1300万个5G基站 。
2020年，工信部计划新建5G基站超过50万个，但三大运营商在2020年9月提前完成了这一目标，2020年全年新建基站超过60万个 。2021年，工业和信息化部部长肖宣布，将建设至少60万个5G基站，以覆盖中国所有地级以上城市 。有理由推测 ， 今年实际建设可能在80万站左右 。
因此，在行业趋势、政策和运营商热情的叠加下，预计2021-2023年将是我国5G基站设施建设的高峰期 。
02
四大业务龙头格局稳定，华为中兴相对占优 。
通信行业可以理解为由运营商、设备商和合作伙伴组成 。运营商的资本支出直接来自设备商 ， 这将有利于华为、中兴、爱立信等专注于R&D和制造通信设备并首先向运营商销售硬件、软件和服务的企业 。
经过多年的竞争和并购，全球通信设备商已经形成了华为、中兴、爱立信、诺基亚四大龙头，在空之前格局已经很明显 。
在可预见的时期内，龙头厂商的份额会扩大，马太效应会越来越明显 。
为什么？
首先 ， 通信设备行业是技术和资金密集型行业 。为了完成持续的技术迭代和产品升级，需要持续的大规模R&D投资支持 。
在过去的五年中，有四家公司每年都投入了巨额的R&D费用 ， 尤其是华为，投入最大，每年都是正增长 。2020年华为年报研发支出将达到1418.93亿人民币，中兴通讯20年最低投入148亿人民币 ， 超出一般公司手段 。
其次，R&D在网络升级和演进方面的投资具有很强的关联性，每一个新一代的通信网络都需要具备向后兼容的能力 。各大厂商拥有大量的技术储备，在迭代的专利布局中构筑了强大的壁垒 。

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