债务水平创新高，财政状况再次恶化-
希腊会再次陷入“债务危机”吗
本报驻雅典采访人员曲
近日，希腊财政部公布的数据显示 ， 2020年底希腊政府公共债务存量达到3740亿欧元 。以2020年希腊1685亿欧元的GDP计算，希腊债务水平达到创纪录的222% GDP，债务水平首次超过200%，远超2009年底希腊债务危机爆发时的129.7%，是欧盟和欧元区平均债务水平的两倍多 。事实上，在债务危机爆发之前，希腊的债务水平已经跃居欧盟第一；债务危机爆发后，希腊连续十年是欧盟最大债务国 。
希腊政府为应对新冠肺炎疫情而采取的经济刺激和财政援助措施 ， 导致政府支出大幅增加，政府财政状况从基本盈余回落至基本赤字(不含利息支付) 。国际货币基金组织(IMF)预测，2020年和2021年希腊基本财政赤字率将分别达到7%和6% 。
债务水平创新高 ， 财政状况再次恶化 。有分析指出，种种迹象表明，希腊似乎面临第二次“债务危机”的风险 。不过，虽然希腊债务水平短期前景不容乐观，但并不意味着希腊会再次陷入“债务危机” 。长期来看 ， 希腊未来债务水平呈下降趋势，债务形势风险可控且可持续 。
欧盟的持续支持
从2010年到2018年，经过艰难的谈判，希腊从国际债权人的三个救助计划中获得了总计2416亿欧元，条件是希腊必须满足国际债权人的一系列改革要求和紧缩措施，如国有资产私有化、削减公务员、削减公共福利、增税等 。通过欧盟的大力支持和希腊的“孤注一掷”，希腊终于在2018年8月摆脱了救助计划的“拐杖”，开始靠自己独立行走 。
在解决希腊债务问题上，欧盟长期奉行“恩慈结合”的策略，以“慈悲”为主，先“慈悲” ， 先“苦” ， 后“甜” 。退出救助计划前，欧元集团要求希腊“毕业”的前提条件是必须严格遵守欧洲稳定机制框架内规定的重要改革计划和财政目标 。为防止希腊重蹈覆辙，债务风险失控 ， 欧盟规定希腊需要在2022年年中前在社会福利、金融稳定、劳动力和产品市场、国有资产私有化和公共行政现代化等六个关键领域进行结构性改革 。欧盟将密切和持续地监督希腊的经济和财政状况 。截至目前，欧盟委员会已对希腊作出9份监督报告，并及时评估希腊经济状况和改革实施情况，确保希腊债务水平可控 。
此外，欧盟对希腊一视同仁，甚至在经济刺激计划和货币政策的制定和实施上给予特殊照顾 。去年7月，欧盟推出了史上最大规模的经济刺激计划，希腊也从该计划中得到了一大碗“汤”，获得了总额为720亿欧元的融资方案，其中包括195亿欧元的无偿拨款、125亿欧元的低息贷款，以及2021年至2027年通过其他中期发展框架和共同农业政策提供的400亿欧元 。希腊总理米佐塔基斯称这是“一个合理公平的历史性协议 ， 对希腊的重建意义重大空” 。同时，欧洲央行自去年3月以来的1.85万亿美元紧急抗疫债券购买计划(PEPP)也包括希腊债券 ， 这将为希腊再融资提供充足的流动性 ， 降低融资成本和风险溢价，有利于债务可持续性 。
事实上 ， 在希腊退出救助计划之前，欧盟已经减免了希腊债务，并延长了债务期限 。它还表示，如果希腊债务在2032年底出现可持续性问题，将继续采取其他援助措施，但前提是希腊保持平衡的财政政策 ， 并继续加强经济改革 。欧洲稳定机制首席经济学家罗尔夫·斯特劳赫(Rolf Strouhe)指出，欧洲的支持、低利率以及疫情爆发前希腊的财政状况，使得希腊的债务得以控制 。穆迪欧洲业务主管科林·埃利斯也表示 ， 欧洲对希腊债务的支持是确保希腊债务可持续性的“催化剂” 。如果我们继续沿着这条路走下去，希腊债务将是可持续的 。
债务状况是可控的
虽然2020年底希腊债务存量规模创历史纪录 ， 但希腊公共债务结构相对简单稳定，偿债期限相对宽松，偿债成本较低，有利于降低债务违约风险 。2020年底，3740亿欧元的公共债务存量超过75%，债务平均剩余寿命为19.43年 。其中，2483亿欧元是来自欧洲稳定机制的低息长期贷款，占总债务的66.4%，贷款利率低于1%，只剩下来自国际货币基金组织略高于3%的不到20亿欧元的贷款利率 。为了降低借贷成本，希腊已经
惠誉指出，未来两年希腊支付的利息与收入的比率是所有“BB”评级国家中最低的 。由于非居民外部官方贷款人(即官方机构)持有希腊绝大多数未偿债务，因此可以减少短期波动对希腊融资的影响，而稳定的债务结构和较低的偿债成本有助于降低债务结构的脆弱性和与高债务水平相关的展期风险 。
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