贵霜帝国由大月氏（dà rou zhī）五翕侯之一贵霜翕侯部落建立 。
2世纪初的贵霜帝国
公元前5世纪到公元前2世纪初 ， 月氏人游牧于河西走廊西部张掖至敦煌一带 ， 势力强大 ， 为匈奴劲敌 。约在汉武帝元朔元年（公元前128年）汉使张骞至其国 ， 以后往来渐密 。国内分为休密、双靡、贵霜、肸顿、高附五翕侯 。
公元前176年左右 ， 月氏被匈奴击破并西迁[1] ， 沿途击破敦煌附近另一个小游牧部落乌孙 ， 杀其王难兜靡 ， 夺其地 ， 难兜靡的儿子猎骄靡初生 ， 其部落逃奔匈奴 ， 一起被匈奴收留[2]。公元前160年左右再次被匈奴及匈奴支持的乌孙击败 ， 西迁至中亚阿姆河流域 。
公元前130年左右征服巴克特里亚（由古希腊人在中亚建立的国家） ， 并再次驱逐当地的塞人 ， [3] 统治整个阿姆河、锡尔河流域 ， 并羁縻康居[4]。后来 ， 大月氏部族一分为五 ， 迁往东部山区 ， 设五部翕侯统治 ， 贵霜是其中一部 。
公元1世纪中叶贵霜部翕侯丘就却（Kujula Kadphises）统一五部 ， 建立贵霜帝国 。丘就却又南下攻击喀布尔河流域和今喀什米尔地区 ， 后定都为高附（今阿富汗的喀布尔） ， 初步奠定了帝国的基础 。
鼎盛
公元1世纪60年代 ， 贵霜已统治索格狄亚那、巴克特里亚、喀布尔、呾叉始罗、犍陀罗、罽宾 ， 可能还有西旁遮普 。其后 ， 无名王阎高珍（索特·麦格斯）时期 ， 贵霜向西扩展至赫拉特 ， 控制了整个河中地区 ， 并在羁縻的康居基础上更进一步羁縻大宛 。
贵霜人石像
公元90年 ， 贵霜王因求汉公主 ， 被班超拒绝 ， 遣副王谢率军七万攻超 ， 为超所败 ， 纳礼求和 。班超一直不知贵霜王名 ， 仅以“月氏王”呼之 。
2世纪初威玛·卡德菲兹即位 ， 再次征服印度次大陆西北部 ， 在中亚将势力范围扩展至花剌子模 ， 吞并锡斯坦 ， 国势大张 ， 形成中亚的一个庞大帝国 。帝国版图东起巴特那 ， 西达赫拉特 ， 南至纳巴达河 ， 北尽咸海 。都城迁至白沙瓦 。
183到199年 ， 胡毗色伽二世在位期间 ， 对中亚的控制减弱 ， 康居、大宛摆脱羁縻 ， 呼罗珊、花剌子模也脱离贵霜统治 。衰败迹象已经显露 。
约213年 ， 波调即位 ， 贵霜势力在中亚有所扩展 ， 一度重新控制花剌子模 ， 并同亚美尼亚库斯诺依斯结盟共抗萨珊王朝 。
233年 ， 萨珊王阿尔达希尔一世率军攻克锡斯坦后 ， 经呼罗珊入花剌子模 ， 接着攻入索格狄亚那、巴克特里亚、喀布尔、呾叉始罗 ， 给贵霜以致命打击 。波调死后 ， 贵霜仍保持着印度河以东地区的统治 。
衰亡
贵霜帝国政权在婆苏提婆死后 ， 日益衰落 。至公元3世纪已分裂为若干小的公国 ， 其年代和历史是非常模糊的 。这时西亚的萨珊波斯兴起 ， 开始向中亚、阿富汗和印度扩张 ， 贵霜的势力益削 。
贵霜帝国
至公元4世纪 ， 东印度的笈多帝国兴起后 ， 再次统一北印度 。这时西北印度贵霜诸王公的残余势力 ， 便处于笈多帝国的控制之下 。北方的嚈哒对大月氏贵霜残部攻击 ， 贵霜从此一蹶不振 。在大夏故地的大月氏人仍保持独立 ， 后来（至公元5世纪）不断受到嚈哒（白匈奴）的侵犯 。大月氏在大夏（今阿富汗境内）的残余小国 ， 一般认为在公元425年为嚈哒所灭 。现代印度贾特人是他们的后人 。[5]
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