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市盈率是什么意思？静态市盈率和动态市盈率的区别是什么？( 五 )

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市场总体环境氛围相关的 。就是宏观经济和货币政策 。
当市场宏观经济预期较差 。加上货币政策收紧的时候 。就有可能会出现系统性风险 。大跌之下市盈率降低 。
当市场宏观经济预期较好 。市场资金充足的时候 。就有可能会带来系统性的行情 。催生牛市 。
但盛极必衰 。物极必反 。大起大落并不是一件好事 。结局一定是两极反转 。
所以 。市场总体的市盈率情况 。其实是最好的指路明灯之一 。提示着市场的机会和风险 。

市盈率是什么意思？静态市盈率和动态市盈率的区别是什么？

文章插图
最后 。关于很多人提到的垃圾股炒上天 。市盈率没有意义之类的话 。深表不认可 。
确实有垃圾股炒上天的情况 。但终究只是小众现象 。说白了就是幸存者理论 。
股民看市盈率炒股之所以失败 。并不是因为市场炒作垃圾股 。而是因为股民本身对市盈率并不了解 。
当你不明白大资金 。到底是用什么逻辑来衡量股票价值的时候 。市盈率就成了一个很鸡肋的参考指标 。
所有的指标参数 。都可以理解为一个技术工具 。工具好不好 。主要看运用的人会不会用 。
股市中是不可能存在一个参数指标 。直接能告诉你明天股票会涨会跌的 。
有些人通过市盈率的高低 。摸索出了非常有效的投资方式 。低买高卖 。但有些人却被市盈率所累 。冲着市盈率低去买 。结果越陷越深 。
你要做的是反思 。这个参数工具 。究竟是怎么看 。怎么使用 。哪些情况的有效性比较高 。哪些情况下却会失真 。
参数是死的 。人是活的 。冰冷的指标 。最终还是靠人去解读 。
给看到最后的人 。说个小秘密 。就是一个相对更有效的指标：滚动市盈率（TTM） 。
滚动市盈率=总市值/最近四个季度的净利润总和
如果说静态市盈率代表的是过去 。是1.0版本 。动态市盈率代表的是现在 。是2.0版本 。滚动市盈率是1.0+2.0=3.0版本 。反应了过去的动态变化 。更容易推演出未来的预期 。
所以 。平时参考滚动市盈率的效果 。是相对最佳的 。也是最具备参考性的 。
只不过 。很多股票软件参数中 。没有滚动市盈率 。但是在一些数据网站上 。是可以查到的 。
多一点勤劳 。多一份收获 。
其他观点：
市盈率（Price earnings ratio, 即P/E ratio） 。就是人们常说的PE 。
所谓「市」 。就是每股市价 。亦即Price per Share 。通常按最新收盘价 。
所谓「盈」 。就是每股盈余（或称每股收益） 。亦即Earnings per Share 。通常简写为EPS 。
所谓「率」 。就是两个相关的数在一定条件下的比值 。例如圆周率、出勤率等 。
于是 。顾名思义容易得出 。计算市盈率的第一个公式：市盈率=每股市价/每股盈余 。
定义里都提及「每股」 。而每股市价×总股本数=总市值 。每股盈余×总股本数=净利润 。
因此 。如果在公式右侧分子分母同乘以总股本数 。那么就得到计算市盈率的第二个公式：市盈率=总市值/净利润 。第一个公式便于记忆 。第二个公式便于理解 。
字面拆解 。一目了然 。但背后意义值得深究 。假设某只股票的市价为50元 。在过去一年中每股盈利为10元 。那么该股票的市盈率为50/10=5 。我们就说该股票有5倍市盈率 。这意味着在该股票上每付出5元就可分享1元收益；同时 。这也意味着假设股票价格和盈利不变 。我投入该股票并持有5年 。就可以收回当初投入的全部成本 。亦即回本期为5年 。折合平均年回报率为20%（1/5） 。
简单来说 。市盈率越高 。代表市场预期该公司未来增长速度较快 。愿意为股票付出更高的价格；而市盈率越低 。则代表市场对该公司预期较低 。不愿意为股票付出更高的价格 。同时也意味着投资收回成本的周期较短 。
公式简单 。可实际中运用起来 。我们往往发现：自己计算的市盈率和炒股软件显示的天差地别 。问题的关键在于 。公式右侧的分母 。
众所周知 。企业财务三大表中 。资产负债表是时点表 。而利润表和现金流量表则是时段表 。在市盈率的计算公式中 。「每股市价」（或总市值）是一个时点数 。按最新收盘价容易确定；而「每股盈余」（或净利润）则恰好来自利润表 。它是一个时段数 。如果时段选取不同 。自然所得数据就不同 。最后算出结果也就不尽相同 。
一般来说 。市盈率根据盈利取用不同 。可以分为静态市盈率、滚动市盈率和动态市盈率 。
（1）静态市盈率

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