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以上 。结合PE的计算逻辑 。大概介绍了静态PE和动态PE的区别 。
也简单介绍了投资大师对PE的使用 。不管是静态市盈率还是动态市盈率 。都有一定的局限性 。在关注PE的同时 。也还需要结合公司的特性 。结合其他指标 。才好判断PE到底是合理还是不合理 。
文中所提及公司及基金 。仅作为案例说明 。不构成任何投资建议 。感谢留意！
【市盈率是什么意思？静态市盈率和动态市盈率的区别是什么？】其他观点：
先给大家提个醒 。股票投资最好别单纯的看市盈率（PE） 。否则一定会死得很惨 。
市盈率 。一个看似很有意义 。却很容易误导大众的专业名词 。
我们先看关于市盈率的定义 。市盈率=总市值/净利润 。
还有一种算法 。其实也是一样的 。市盈率=股票价格/每股收益 。
用大白话解释 。市盈率就是一家公司按照当下的净利润 。赚多少年的钱 。才能按当下的市值 。买下这家公司的股票 。
比如公司市值200亿 。净利润5亿 。那么市盈率就是40倍 。按照当下的情况 。40年的净利润刚好够公司股票的市值 。
换个角度来思考 。200亿买一家公司 。每年给你5亿 。40年回本 。你会考虑吗？
其次 。你要关注一个重要的点 。市盈率的参数中 。总市值和净利润 。都是浮动指标 。
也就是说 。企业的净利润是浮动的 。股票在市场上的价格也是浮动的 。那么市盈率也一定是浮动的 。
市盈率既然是一个浮动的数值 。那么就存在一个所谓的波动区间 。上下震荡 。
市场普遍的观点是市盈率越低 。风险系数越小 。市盈率越高 。风险系数越大 。
从公式上看 。似乎没有任何的问题 。但本质上却存在一个问题 。就是净利润的变量 。
一家企业的净利润是浮动的 。同样的市值下 。市盈率也是在变化的 。这代表市盈率的高低并不具备绝对的意义 。
这才由此延伸出了静态市盈率和动态市盈率 。
静态代表按照年报披露的净利润 。去折算市盈率 。动态代表按照季报披露的净利润去折算市盈率 。
比如半年报发布后 。会以半年的净利润×2来折算当年的净利润 。计算出动态市盈率 。
相应的 。一季报就×4 。三季报就×4/3 。以此衡量股票当下的市盈率有多少 。
看似动态市盈率 。似乎更靠谱 。其实也并非如此 。动态市盈率也有很大的“坑” 。
比如一家企业 。主要营收在上半年 。占比80% 。那么动态市盈率折算就会存在错误 。
因为半年报发布的时候 。净利润折算就是80%×2=160% 。市盈率就会低 。看似投资性价比就很高 。
实则到了下半年 。动态市盈率就会因为净利润下降而高耸 。
所以 。不论是静态市盈率 。还是动态市盈率 。都只是一个参考指标 。并不能作为衡量一只股票估值到底是高是低的标准 。
当企业不断地在发展 。市盈率就会不断降低 。而当股价在不断上涨时 。市盈率就会被拔高 。
同样的 。即便一家企业净利润不断下滑 。如果股价跌幅过大 。市盈率也会同步下降 。但这并不代表这家公司的价值越来越大 。投资风险越来越小 。
这只是一个正向循环和逆向循环的过程 。市盈率只是一个辅助参考的价值指标而已 。
迷信市盈率 。单纯的指望靠市盈率低买入 。市盈率高卖出 。这种逻辑方式去赚钱 。是不现实的 。
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高市盈率的投资逻辑
市盈率高可以买吗？这是很多人疑惑的地方 。
有一些人看到一些涨得厉害的个股 。市盈率都是80倍、100倍 。甚至200、300倍 。
而那些跌的股票 。市盈率反而只有10倍20倍 。对此疑惑不已 。
首先给个结论 。市盈率高完全可以买 。而且机会很多 。
优质的个股就是在市盈率高的时候成长 。等市盈率低下来了 。反而是在找人接盘 。
要弄清楚这个逻辑 。就要明白企业的动态成长性 。
举个例子 。不过也有点复杂 。看看能不能明白 。
一家企业的业绩预期是今年2亿 。明年4亿 。后年6亿 。对应目前的市值是200亿 。市盈率100倍 。
我们假设市值始终是100亿 。那么1年后 。4亿的业绩 。对应市盈率是50倍 。2年后 。6亿的业绩 。对应的市盈率就只有33倍 。
企业存在业绩动态增长的预期 。资金给到企业的市值一般是行业平均市盈率×3年后的业绩 。
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