钢铁交易中心消息，近日，国家发改委批复同意《关于加快推进钢铁行业兼并重组工作的指导意见(征求意见稿)(以下简称《意见稿)(征求意见稿)》 。《意见稿，征求意见稿)提出，到2020年，力争形成若干具有国际竞争力的世界一流企业集团 。其中，中国宝武、鞍钢集团、首钢集团、河钢团等5家钢铁企业将进入世界500强 。此外，还将培育一批国际知名品牌，到2020年，力争实现钢铁产业全球第一 。
来源：经济日报
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近年来，受疫情冲击、供应链受阻、流动性宽松等多重因素影响，全球大宗商品价格波动加剧 。我国大宗商品市场在加强供需双向调节和市场监管的同时，支持用市场化办法引导供应链上下游稳定原材料供应和产销配套协作 。期货市场立足价格发现和风险管理两大功能，助力产业企业应对风险，保供稳价 。“期货稳价订单”就是其中的创新之举 。
创新含权贸易模式
“电缆行业有一句话，叫做‘成也铜价，败也铜价’ 。铜铝占整个生产加工成本超过70%，在铜铝价格剧烈波动环境下锁定较低的采购成本，对企业至关重要 。”中辰电缆的相关负责人告诉采访人员，他们最担心电缆制造项目刚中标，铜价就大幅上涨，一下子吞噬了所有合同利润 。
这种担心，在金属钢材加工领域相当普遍 。一位钢材加工企业负责人表示，与下游企业签订合同时，最怕钢材价格持续下跌导致当初采购成本过高，做一单赔一单 。
正是在这样的情况下，越来越多的实体企业走进了期货市场，借助期货、期权等金融衍生工具应对原材料价格和产品价格波动的挑战，做好风险管理，稳定生产、贸易、经营 。
但是，企业自己运用期货期权工具，又存在现实高门槛的问题 。众多实体企业缺乏期货套保专业人才，难以开展期货套保 。即便不少企业参与期货套保，但风控能力相对较弱，较难控制参与期货套保交易的相关风险 。而对于上市公司与国有企业而言，还面临一大挑战是会计准则尚未将期权卖权（卖出期权）视为套期保值工具，令企业期权卖权被归类到投资收益，导致不少上市企业与国企将期权卖权视为一种投资工具，不敢贸然尝试 。
针对这些痛点，2021年9月起，上海期货交易所探索推出了“期货稳价订单”业务，助力实体企业以期现联动模式抵御价格波动风险，稳健经营 。
近年来，钢材价格波动幅度较大，产业链特别是中下游企业对套期保值需求更加强烈 。因此，试点从钢铁业破题 。上期所与宝武集团携手，支持钢铁产业链企业在宝武集团平台上购销产能的同时，积极利用期权工具对冲风险 。通过宝武集团为实体企业提供现货供应保障、上期所及期货公司为实体企业提供降低价格波动的风险对冲等工具，达到“宝武保供、期货稳价”的效果 。
这种“期货稳价订单”模式，全程以贸易合同形式完成，内嵌期权的条款 。钢厂与上海钢铁交易中心（宝武旗下企业）签含权贸易合同，向其销售钢材，并根据期权到期后是否行权来确定最终结算价，从而锁定上游钢厂最低销售价 。上海钢铁交易中心与期货公司签订含权贸易销售合同，向其销售钢材，合同条款与前者相同 。期货公司与下游客户企业签订普通贸易合同，向其销售钢材，同时在期货市场对冲风险 。上期所在试点开展初期，对钢厂购买期权的费用（体现在含权贸易合同中）进行一定比例的支持，鼓励引导企业利用衍生品工具实现稳价 。
上期所衍生品部负责人介绍，“期货稳价订单”试点业务，不仅能够帮助企业在钢材价格波动中防范风险，也有利于改变产业链上下游企业进行短期价格博弈的现状，将企业保供与期货稳价有机结合，用市场化手段稳产保供稳价 。同时，也带动了钢铁产业链企业学期货、用期货，以点带面引导上下游企业更好地应对价格波动风险，切实解决了产业客户参与期货市场的痛点难点 。
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