定投一定要在低估区域才可以吗？( 二 ) _经验知识

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从2018年12月21日到2019年4月23日。上证综指的涨幅为26.11% 。虽然我不知道后面会怎么样。但是在市场低估时候买入。足够低的成本是可以帮我们抵御绝大部分的风险。因为最坏的结果就是市场又重新回到2018年12月份的低位。但反过来这也是进场最好的时机。
所以市场低估的时候。反而是市场信心最不足的时候。包括2018年年底。敢于买入的都是外资机构。他们通过指数基金大举入市。也间接促成了2019年这一波的估值修复行情。
市场高估的时候适合分步离场
那既然市场低估并不是最好的定投时机。那如果在市场高估的时候定投。我们是否可以在市场随后的下跌中能够取得足够多的便宜筹码呢？

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定投的收益率是3.77% 。而期间上证综指的涨幅是-39.87% 。也就是说定投的收益率跑赢了同类指数40个百分点。也就是说。即使我们在市场相对高估的时候开始定投。就算随后开始碰到市场大跌。定投的收益率也能够跑赢市场。哪怕是碰到2015年这样的大熊市。

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因为在市场不断下跌的过程中。我们通过定投收集了足够多的的筹码。拉低了整个基金的成本。使得市场在超跌反弹后依然能够取得正的收益。但是在市场高估的时候。最合适的方法并不是一直定投。而是分步离场。撤出一部分资金。

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也就是说。在市场相对高估或者高估的时候。我们要做的不是定投。而是进行定投止盈。谁都没办法判断市场的涨跌。但是投资者可以在市场过热的时候。或者市场高估的阶段。对于达到盈利目标的部分基金进行赎回。从而保护胜利的果实。
综上所述。在市场最为低估的时候定投反而不是最好的投资时机。而是在相对低估的阶段。在市场高估的时候。即使随后碰到了大跌。通过定投。我们也依然可以跑赢市场。但是碰到漫长的熊市。资产依然无法避免产生损失。因此在市场相对低估的阶段开始定投。在市场相对高估的时候撤出部分资金。也就是说要懂得止盈。而不止损。
比如我在2012年1月相对低估的位置进行定投。但是其实在2012年的11月、2013年的8月和2014年的4月。市场都出现更为低估的情况。假设我就在2012年认为市场低估了。开始进场定投。一只定投到2019年4月23日。我的收益率是32.09% 。而同期上证指数的涨幅是多少？是48.88% 。我的定投反而跑输了市场？

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为什么呢？因为我在市场快速上涨的过程中。也定投拿到了很多贵的筹码。我在2015年6月5日的时候。定投收益率曾高达117.94% 。我还不满足。选择继续定投。也就是不止盈。
不要说我止盈在最高点。我在定投赚了70%、80%、90%、100%的时候分布离场。保全部分的获利资金。我的收益率将会得到大幅提升。这就是为什么要进行动态管理的原因。

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上面的定投例子都只是用了3年的定投周期。如果我们用5年的定投周期。也许会有不一样的结论。但是从上面的案例。其实我们可以知道。定投最好的时机。不是牛市开始初期。也不是熊市开端。而是熊市的中后期。因为我们可以通过不断下跌的时候收集便宜的筹码。那我们怎么判断市场是低估还是高估呢？可以借助一些第三方的数据网站参考历史上指数的估值水平。对比现在所处的历史位置。从而制定我们的定投策略。我们应该忠于数据。而少听各种专家的口号。
综上所述。定投并不是一成不变的。定投也是有适用条件和适用环境的。在市场高估的时候。我们可以选择撤出部分达到预期收益的资金。等待时间机会；也可以在市场低估时。选择加大定投的金额。从而进行主动的成本管理。进一步降低定投的成本。提高我们未来的获利空间。

其他观点：
定投一定要在低估区域才可以吗？对于这个问题。个人是这样看待的。先将答案公布出来：定投。不需要看待是否处于低估区域。如果处于低估区域会更好。定投。是什么意思呢？常指的是基金定投。在固定的时间以固定的金额投资到指定的开放式基金中。而基金常说的是证券投资基金。