投稿|2021年大宗商品收官：笑中含泪投稿|2021年度盘点与预测

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文 | 智通财经

回顾2021年大宗市场价格走势可以用“过山车”三个字来形容。
智通财经APP复盘了解到，从大宗商品的价格走势来看，1-10月中旬，除了黄金、白银拖后腿外，其他的大宗商品价格基本上“涨升不断”;10月中旬后除了新能源相关的锂矿、稀土等继续上涨以外，多数大宗商品价格集体暴跌。而大宗商品上涨阶段又可以进一步分为1-5月和6-10月中旬两个阶段，因此今年大宗商品的价格行情可以分为三个阶段。
01 大宗商品价格三步走的背后逻辑1)1-5月：全球经济复苏，需求驱动大宗商品价格上涨。
2020年由于疫情的影响，全球经济走差，尤其是疫情防控较差的国家，开工率下降。而随着全球经济的复苏，海外疫情并未得到控制，因此多数商品从中国进口。出口业务的大幅增加，也推动了波罗的海干散货指数持续走高。

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在国外市场需求的驱动下，国内原本供需平衡的市场被打破，在需求的驱动下，大宗商品共振上涨。另外随着美国国会通过 1.9 万亿美元纾困法案，市场对流动性紧张担忧暂缓，并且市场对拜登基建预期较强，大宗商品在需求继续复苏以及通胀预期上升的背景下一路上涨，钢材和铜是上半年大宗商品市场的龙头，两者都在这一阶段创下了年内最高位。

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2)6-10月中旬：能耗双控导致供给减少，进一步驱动价格上涨。
尽管5月份下旬，不少大宗商品出现回调，但是进入6月份之后，大宗商品价格再次大幅上涨，但此番的价格上涨，不再是简单的需求驱动，而是转化为供给驱动。在能源紧缺的情况下，能耗双控以及环保因素的影响，导致上游原材料供给端减少，进而推动价格的上涨。
具体来看，随着国内外经济的逐渐见顶回落，需求渐渐走弱。核心问题逐渐转换成全球范围内的能源问题。从海外来看主要是天然气的紧缺，并带动原油的紧张，海外能源紧缺导致电价上升，部分商品特别是有色金属供给端出现较大冲击，价格也一度出现大幅上升。