投稿|2021年大宗商品收官：笑中含泪( 三 )
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随着《能耗双控方案》的逐步落实，下游生产商也被能耗双控限制，纯碱的价格开始松动，纯碱的价格也逐步跌至2700元附近，并且呈现下降趋势 。
2)产业升级
相比之下，受产业升级导致的价格上涨，价格相对坚挺 。这些涨价的产品大多数上受益于新能源车的快速放量 。
2020年，欧洲新能源汽车销量为136.7万辆，美国为32.8万辆，中国为134.4万辆 。2020年全球新能源汽车销量为303.9万辆 。我国动力电池装车量共计63.6GWh，同比增长2.3%，相比2019年动力电池装车量共计62.2GWh，同比增长9.2%增长速率有所放缓 。
今年以来，新能源汽车销售大增，远超乘联会预期 。11月国内新能源汽车销量45万辆，同增121%，前11个月累计销量299万辆，同增167% 。德国、英国和法国今年前11月新能源汽车累计销量分别同比增长92%、87%和77%，另外意大利、西班牙同比增速均超过了100% 。11月美国新能源车注册量 4.65万辆，同增102% 。1-11月累计注册54万辆，同比增长115% 。
并且各大券商预测明年全球新能源汽车销量将继续快速增长 。因此，新能源车相关产业链的上游原材料产能瓶颈凸显，价格持续上涨 。
最值得直接的便是锂矿，碳酸锂的价格年初的4万元左右/吨，已经上涨至近30万元/吨，并且还有继续上涨的趋势 。
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细分领域中，PVDF也在持续涨价 。锂电池正极中，PVDF主要用作正极粘结剂(油性、NMP溶剂) 。
按照2021年预计全球356.5GWh装机量计(考虑储能+动力+3C)，中金公司测算2021年全球锂电正极用PVDF需求量约1.9万吨，至2025年全球锂电正极用PVDF需求量约10.0万吨 。其次，在锂电用隔膜中，PVDF的需求将在2025年达到1.1万吨，在光伏背板中，PVDF需求将在2025年达到0.94万吨 。
而PVDF的供应端方面，从现有产能看，全球合计产能约11.4万吨，其中海外公司阿科玛、索尔维以及吴羽化学三家合计产能占比53% 。
从新增产能的投放时间来看，目前主流企业刚刚开始宣布扩产，项目建设时间需要1-1.5年的时间 。除联创股份子公司山东华安新材料的0.8万吨新增产能在今年下半年投产之外，其余新增产能大部分尚在环评阶段，预估在明年年底以后释放 。此外，目前国内新增产能多为普通级(均聚法为主)，锂电池级新增产能较少，且国内普通级转产锂电池级受到技术路径(海外共聚法为主，国内均聚法为主，共聚法多用于电池级)、生产配方、反应釜等条件限制，国内转产难度较高 。
因此，PVDF也开始持续涨价 。尽管PVDF价格持续暴涨，但在磷酸铁锂(方形)电池中PVDF成本占比不足2%，因此其价格大幅上涨，也不影响市场需求 。
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03 展望2022年回顾今年一年的大宗商品走势，其实不管是全球经济复苏带来的需求驱动还是后续的能耗双控导致的供给驱动，大宗商品价格上行的本质还是供需失衡，仅靠“供需失衡”所致的价格上涨，持续性有限，毕竟市场这一看不见的手，终归会将偏离过大的价格拉回原点再次实现平衡 。目前多数大宗商品供给压力在逐步改善，因此明年多数大宗商品依旧有价格下行的压力，而大宗商品价格的下行，在今年高价格的情况下，对应的相关上市公司明年业绩可能出现大幅回落，尤其是明年的二三季度 。
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