投稿|7000亿资管巨头冲刺IPO，TPG能否创造业绩佳话？( 二 ) 投稿|投资

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据美股研究社了解， TPG的投资平台目前涵盖5种资产类别：私募股权(Capital)、成长型投资(Growth)、影响力投资(Impact)、房地产(Real Estate)和市场解决方案(Market Solutions) 。
据其招股书显示，截至2021年9月30日，这五类平台管理规模分别为526亿美元、221亿美元、126亿美元、115亿美元和103亿美元，共计管理资产1090亿美元（约合7000亿元人民币）。
业务能力强劲、财务数据显眼或许能为TPG带来“好评” ，上市对于TPG来说能否开个好头？
哪些风险因素影响其基本面？对于TPG来说，上市或许是一个新的起点，根据其披露的招股书来看，有几大风险因素值得关注。

行业约束

放在以前， IPO上市似乎很“容易” ，市场上一轮融资便准备IPO的佳话常有。但放到现在，一家公司想要成功上市，所需要满足的条件也越来越多。
“我们受到基金投资者和监管机构对 ESG 事务的日益严格的审查，这可能会限制我们基金的投资机会并对我们从此类投资者筹集资金的能力产生负面影响” 。根据TPG招股书显示，在愈加严格的监管之下， TPG后续的投资动作，将受到更多约束。
同时，被疫情影响的全球经济，依旧留有“阵痛” ，根据TPG招股书显示，其投资的医疗保健、旅游、娱乐、酒店、学生公寓、房地产和零售行业依旧面临着财务困境。疫情“肆虐”下， TPG现有投资价值已经受到了一定的损坏，而且损害将持续存在。

自身“风险”因素

“由于我们决定成为一家上市公司，我们的基金投资者可能不愿意向我们的基金投入新资本，这可能对我们的经营业绩、财务状况和现金流量产生重大不利影响。”TPG最新招股书显示。
作为一家投资公司， TPG的“成功”可以说高度依赖投资者的评估，如若基金投资者决定拒绝向其基金投入额外资金或完全停止与其开展业务，那么TPG的经营业绩将会受到更为严重的打击。
再有， TPG没有产生收入或现金流的独立方式，其支付税款和运营费用的能力，包括履行应收税款协议下的义务，或在未来宣布和支付股息，取决于TPG运营集团及其合并子公司的运营和现金流量以及从TPG运营集团收到的分配。
这也就意味着出于任何原因的财务亏损，都会限制和削弱其分配资产的能力，流动资金的掣肘，将影响到整个投资流程，这不仅仅对于TPG的收益有影响，对于其公司形象或是吸引人才的能力都会有一定程度的削弱。
站在巨人肩膀上未来价值几何？TPG上市，无疑给VC/PE上市这股热潮又添了一把“火” 。
作为仅次于三巨头的全球最大的私募股权机构之一，他的上市动作，很难不让人联想到当初三巨头上市都取得的“佳绩” 。
2007年6月，黑石公开募资超过40亿美元，当时成为继谷歌上市以来第二大IPO；2010年7月， KKR公司在纽约证交所上市交易；2012年凯雷上市。自上市后，三巨头总收入即归属上市公司净收益实现大幅增长。
截至发稿时间，黑石集团总市值达809.07亿美元；KKR总市值达403.54亿美元；凯雷总市值达183.26亿美元。