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投稿|年赚2亿的小黄鸭上市，但“游”不快了( 三 )


相比之下，被诟病IP单一的泡泡玛特，其王牌IP Molly的营收占比已经从2018年的41.6%下降至2021年上半年的11.5% 。
易观分析新消费行业资深分析师李应涛向开菠萝财经分析，IP授权生意头部效应明显，头部IP可以躺着赚钱，但后续IP能否跟上，IP能否经受住消费者喜好变化的考验，是IP授权生意的关键难点 。
截至2020年末，德盈控股创作了多个角色，主要包括小黄鸭B.Duck、小黄鸭妹妹Buffy、小小黄鸭B.Duck Baby、为周冬雨创作的DongDuck，还有黑鸭子Bath’N Duck 。德盈控股还表示，将于2023年推出新角色Buffy朋友系列“Cream、Mocha、Moses、DaDa及Butter” 。
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B.Duck家族IP形象图谱 来源 / 德盈控股招股书
但一位给孩子买过小黄鸭周边产品的家长告诉开菠萝财经，这些鸭子多是围绕主形象，加上睫毛、添一朵花，其实根本分不出来这些IP的区别 。而其打造的新IP，不如小黄鸭有标志性，Buffy朋友中鸭子、棕熊、兔子和青蛙的配置，还很容易让人联想起另一个IP LINE FRIENDS 。
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来源 / LINE FRIENDS官网
其次，德盈控股在招股书中，分别将自己归入IP授权赛道和自有IP电商赛道 。但两大赛道，“小黄鸭”都面临玩家的围攻 。
前一个赛道围绕IP展开授权、主题乐园运营、文创产品开发等业务，主要对标迪士尼；后一个赛道主打电商渠道的产品销售，对手以泡泡玛特为主 。
先看IP授权赛道 。从结果来看，根据弗若斯特沙利文的报告，按2020年的角色授权收益计算，德盈控股排名第五，市场份额为2.4%，落后于国内玩具厂商奥飞娱乐，与另一位国内游乐园玩家方特文化近乎持平 。
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来源 / 弗若斯特沙利文
相比于德银控股，奥飞娱乐的IP更丰富，有巴拉拉小魔仙、喜羊羊与灰太狼、铠甲勇士等，且已经围绕IP开发了动漫及电影产业 。“这些IP本身有故事支撑，比小黄鸭更丰富、更有粘性，IP的授权范围更广、生命周期也更长” 。陈峰称 。
至于自有IP电商市场，德银控股在招股书中称，按销售额计，自己仅占整个市场份额的2.6%，排在泡泡玛特和奥飞娱乐的后面 。
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来源 / 弗若斯特沙利文
招股书还透露了一个不好的信息，小黄鸭的主力渠道一直是天猫，截至2021财年上半年，占比依然超过72% 。
多位业内人士指出，德盈控股的线上销售渠道相对传统，与其他的IP玩家相比，在直播上发力又晚、投入还少 。其天猫3家旗舰店至今未开直播，虽在2021年上半年开始尝试在抖音进行直播销售，但收入占比仅有0.6% 。
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