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链得得|万字解读Telegram发家史：Pavel Durov如何变成「Facebook反抗者」( 八 )


Telegram 的现任员工谈到了对 TON 的看法，他们指出美国证券交易委员会干扰了核心产品的开发并造成了摩擦 。尽管 Pavel Durov大胆尝试，但 TON 最终未能解决货币化和资本化问题 。
不安的债券
到 2021 年 4 月 31 日，Telegram 欠下 7 亿美元的巨额资金 。届再一次，Telegram 遇到了资金问题，Pavel Durov 承认，他需要“每年几亿美元”才能运行Telegram。
Telegram 拥有超过 5 亿活跃用户，因此不乏追求者 。有报道称，西方一些风险投资公司已经提出以 300 亿美元的估值购买该业务 5% 至 10% 的股份，有些投资公司甚至把估值提高到了近 400 亿美元 。
但是，从此前创立 VK 公司的经验中，Pavel Durov 了解到引入外部投资者的危险 。在上一次从 CEO 职位上被洗牌之后，他不会再让这种事情发生了 。
Pavel Durov 没有选择出售股权，而是转向了债务 。2021 年 3 月，Telegram 发行了 10 亿美元的债券，年利率为 7-8% 。更重要的是，如果 Telegram 在发行后三年内首次公开募股，购买者可以以比上市价格低 10% 的折扣将债券换成股权 。如果 Telegram 需要更长的时间才能进入公开市场，则折扣将陡升至 15-20% 。
债券买家中包括了阿布扎比的主权财富基金 Mubadala Investment，作为收购的一部分，Pavel Durov承诺扩大 Telegram 在该地区的影响力，预计将在阿联酋开设另一个办事处 。
令人惊讶的是，Mubadala Investment 的这笔交易涉及俄罗斯直接投资基金 (RDIF) 。据报道，在二次交易中，这家阿布扎比公司向 RDIF 出售了200 万美元债券 。Mubadala Investment声称，这笔交易是主权财富基金之间创建合资企业的一部分 。Telegram 对一位发言人表示不满：
俄罗斯的直接投资基金不在我们出售债券的投资者名单上，我们不会对与该基金的任何交易持开放态度 。
尽管如此，RDIF 现在已经有权以低于 Telegram 潜在 IPO 的价格获得股权 。尽管这可能激怒了 Pavel Durov，但该基金的参与也表明，在某些方面，Telegram 首席执行官已经获胜 。
新高度
在马克·扎克伯格宣布 Facebook 更名之前不久，该公司经历了我们已经讨论过的大规模中断 。一天之内，Facebook 客户蜂拥至其他社交网络，比如消息应用 Signal 报告称获得了“数百万”用户，而 Telegram 则宣布获得了 7000 万新用户 。这为 Pavel Durov 的公司创造了一个“记录”，也为今年年初拥有 50 亿用户带来了有意义的提升 。
尽管这是 Telegram取得进展过程中最引人注目的例子，但从广义上讲，2021 年是一个出色的增长年 。Telegram 是去年增长最快的主要应用程序，超过了 Instagram、Zoom、TikTok、Signal 等 。2022年，Telegram 希望超过10亿活跃用户里程碑，但他们可能需要继续改进产品才能实现该目标 。
Telegram成功的关键：强大的产品如果你快速瞥一眼 Telegram，可能会认为它只是另一个无差别的消息传递应用程序 。但其实，这款应用程序要有趣得多 。Telegram是一款功能强大的产品，不断突破信使可以和应该做的事情的极限 。尽管 Telegram 最初可能只是一个 WhatsApp 的克隆版，但它现在与 Twitter、Clubhouse、Reddit、Discord 和 Slack 有了许多相似之处，而不仅仅是一个简单的、流畅的用户交流界面 。
MTProto 协议
Telegram 依赖于一个名为“MTProto”的自定义协议，该协议由 Nikolai Durov 设计，旨在提供安全性，同时保持性能 。具体来说，MTProto 协议利用了两种具有不同隐私级别的加密方案 。
虽然更多技术读者可能能够从下图中解析更多内容，但其余内容可以是知道“第 1 部分”是“服务器-客户端加密”的内容，这意味着用户数据存储在 Telegram 的服务器中 。所有“云聊天”都使用这种加密方案 。顺便说一句，Telegram 的公司结构旨在在这里增加一层额外的安全性 。来自云聊天的数据分布在全球服务器上，由不同的法律实体管理 。正如 Telegram 解释的那样，需要“来自不同司法管辖区的几项法院命令”来保护公司数据 。

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