投稿|浙江三兄弟的千亿光伏生意( 三 )
文章图片
不过从盈利能力来看，晶科科技通过调整业务结构，收缩毛利率低的EPC业务，整体利润率保持稳中有升 。其2020年毛利率达到45.20%，较 2018 年提高12个百分点 。近三年公司净利率保持平稳，2020 年净利率达 13.6% 。
眼下，晶科科技市值约203亿元 。比较而言，晶科更重要的一块光伏版图，是经营光伏组件的晶科能源 。
晶科能源的发展，将决定李仙德兄弟光伏传奇故事的高度 。
03、光伏组件龙头沉浮在光伏产业链中，光伏组件为中游环节 。它由一定数量的光伏电池片通过导线连接并加以封装而成，在光伏电站中承担光电转换的功能，是光伏发电系统的核心组成部分 。
晶科能源的光伏组件营收占比超过90% 。2016到2019年，晶科能源连续四年为全球光伏组件出货量第一名，不过2020年被隆基股份反超 。到了2021年，隆基股份、天合光能、晶澳科技位列前三，晶科能源跌至第四 。
出货量排名快速下降背后是否预示了晶科能源的经营风险？并不一定 。
行业相关人士分析，晶科排名下降，主要是因2021年光伏产业链上游价格上涨，晶科为了上市选择了保利润 。
2021年上半年，市场上“拥硅为王” 。硅料价格不断上涨，带动硅片价格随之上涨，叠加国内光伏补贴退潮、国内光伏组件厂商大幅扩产带来的竞争加剧，光伏组件利润空间被压缩 。
这一背景下，晶科能源策略性地减少了低价组件订单的获取与执行 。北京特亿阳光新能源总裁祁海珅向市界表示，如果没有2021年硅料价格的持续上涨，晶科能源的利润空间要更大些 。
此外，晶科光伏组件业务被反超，跟技术路线有一定关系 。
祁海珅指出，大概2015年之前，全球光伏行业一直是以多晶组件为主的市场，包括晶科能源在内的很多光伏企业，也都有单晶组件产品 。不过单晶多晶产品没有谁主要谁次要的区分 。
不过自从隆基股份攻克金刚线硅片切割技术，单晶硅片成本大幅下降，而此时国内光伏市场度电补贴政策刚刚启动，单晶组件的发电效率高，性价比便上去了，很受市场和用户欢迎 。隆基股份由此成了光伏组件的新王者 。
祁海珅认为，“晶科能源的光伏组件没有什么劣势，也顺着市场需求调整了产品战略” 。
泓达光伏创始人刘继茂同样看好组件企业的发展 。在他看来，光伏组件面对终端消费者，需要有营销体系，难度大，技术含量高，本应是产业链上利润最高的一环 。
如果以2020年数据来看，晶科能源当年营收为 336.60 亿元，高于同期天合光能的294.18亿元、晶澳科技的258.47亿元 。晶科能源当年净利润为10.42亿元，低于同期天合光能的12.29亿元、晶澳科技的15.07亿元 。
文章图片
整体来看，除了明显被隆基股份甩在身后，晶科与天合光能、晶澳科技互有胜负 。晶科能源在营收规模占优，不过利润方面落后 。
这也与业务的地域分布有一定关系 。晶科能源海外业务占比超过8成，随汇率波动承受汇兑损失较大 。2021年上半年，晶科能源主营业务境外销售占比达到 85.92%，产生汇兑损失 1.57亿元 。
晶科能源在招股书表示，若未来人民币处于持续的升值通道，将对公司 2021 年度及以后年度的经营业绩造成重大不利影响 。
推荐阅读
- 海外市场|凭借近2亿的年销量，小米三年超越苹果的可能性有多大？
- 政策|浙江省“抢人”：创业失败贷款不用还？官方回应来了
- 充电器|安卓旗舰平板三星 Galaxy Tab S8 系列没有配备充电器
- 投稿|一度超越微信登AppStore榜首，但“元宇宙”社交也难逃“月抛”魔咒
- 投稿|陕旅饭店集团破产重整，昔日“混改模范”为何沦为反面教材？
- 投稿|疫情之下，本土自主设备如何突围？中国制造的投机主义和长期主义
- 投稿|即视角｜出海正当时：欧美、东南亚、中东、拉美市场观察
- 投稿|“东南亚小腾讯”跌入谷底：受阻的业务飞轮撑不起千亿市值
- 投稿|员工行为几乎全裸？深信服“监控门”背后
- 投稿|信任危机？一场针对民族企业的商业“阳谋”