投稿|爆雷之后，雪松还有更多的秘密( 二 )
但雪松控股一爆雷就直接爆出了200亿的大雷，这又是如何发生的？
四处追债的最大债务人
贵州盘北国投产业发展有限公司（简称“盘北国投”）为文心保理的第一大债务人，据统计，共有总额71.89亿元的132笔应收账款，被转让给文心保理 。
而盘北国投成立于2017年7月，注册资本1亿元 。大股东是贵州盘北经济开发区投资有限公司，占股51%，自然人叶志成通过深圳华城投资管理有限公司持股49% 。
这家公司还和不少自家客户打过官司 。
金角财经在公开信息中查到多份和盘北国投相关的判决书，提到其主要业务是为落户在该开发区的企业提供融资借款服务及代采（购）原材料、代销（售）产品和代付货款模式的供应链金融服务业务，主要以贸易垫资方式解决部分招商引资企业或项目流动资金短缺的问题，支持园区企业生产，发展地方经济 。
我们来看看其中一单官司，会对这家公司有更多了解 。
2017年12月25日，盘北国投和贵州新恒天集团签订《供应链金融服务协议》，约定盘北国投通过金融创新，应用供应链融资模式，以代付应付款和应收款的融资方式，为新恒天提供流动资金 。融资综合成本年化利率不超过12%，还款周期原则为60天，另有30天宽限期，宽限期内利息按照年化12%计算，若超出宽限期未能还款或未能全额还款，则按照0.5‰/日计算 。
2018年12月13日，为扶持新恒天投资项目的发展所需，原告与被告签订长期供应水泥的《产品销售合同》，约定盘北国投向新恒天销售水泥，供应数量以实际发生为准，金额也以结算清单为准，结算方式为月结月清，逾期按年化12%收取资金占用费 。
自2018年12月12日起至2019年5月31日期间，盘北国投累计向新恒天供应价值7756528.5元水泥，但时至2021年末，新恒天并未按照约定向盘北国投支付水泥货款，其行为已构成违约 。
至于盘北国投的货款纠纷经过文心保理传导至雪松信托后对其经营产生了多大影响，雪松控股并不会明说 。但第一大债务人的经营尚且如此，其他债务人是否就能鹤立鸡群？
这很难说，因为其他的债务人，或许自身问题比盘北国投还严重 。
自融传闻2020年，雪松就已经陷入了“自融”丑闻中 。
彼时，不少媒体和分析人士关注到了雪松 。当时的“2020中国企业500强”榜单中，雪松控股以2851亿元营收位列榜单第76位,较前一年上升两位 。在当年的“财富500强”榜单上，雪松位列第296位，这也是它连续第3年入选世界500强 。
在那之前，雪松的名声并不显赫，但刚被人注意到，就已经成为世界500榜单上的常客，光芒甚为耀眼 。
人红是非多，企业红了，很多不透明的事情也开始变得透明起来 。
自融丑闻就是其中之一 。在证券时报的报道中，就称雪松的行为是“典型的自融” 。
原因在于，雪松公布的多个融资方，层层穿透下来其实和雪松自身有着千丝万缕的关系 。
例如拿走了9亿资金的雪松控股集团成都有限公司，获得3.7亿资金的广州鼎鑫房地产发展有限公司，融资5亿的广州雪尚投资有限公司等8家企业，都是法律意义上雪松控股的下属公司 。
换句话说，雪松信托销售的理财产品，资金事实上用于为自身关联方融资 。
彼时，监管方面的要求是严厉禁止关联交易：“不得将信托资金直接或间接运用于信托公司的股东及其关联人，但信托资金全部来源于股东或其关联人的除外” 。
雪松此举，可以说是明知不可为而为之 。
至于雪松为何想到这一招数，或许可以和雪松的行事风格联系起来看 。
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