投稿|腾讯收回给李小冬的“半条命”( 三 )
这离不开李小冬在游戏、电商和金融支付方面的布局 。李小冬于2015年杀进电商领域，推出电商平台Shopee（中文名“虾皮”） 。在当时的东南亚市场，电商领域一直都是Lazada的天下，它比Shopee早诞生了三年时间 。
东南亚也是当时大多数中国互联网厂商出海的第一站 。2016年，阿里巴巴斥资10亿美元收购了Lazada的51%股份，第二年又将控股比例增加到了83%，形成了绝对控制权 。可以说，当时的Shopee根本没有能力和财大气粗的阿里巴巴硬拼 。
但是，随着采取类似拼多多低价+免运费的发展模式，Shopee形成了自己的差异化竞争优势，逐步在东南亚市场赶超Lazada 。
根据东南亚电商比价与数据网站iPrice的报告，2018年末，Lazada和Shopee的访问量非常接近 。到了2019年一季度，Shopee的年度下载量、月活数、用户留存率开始登顶第一 。TMO Group的2021年最新报告同样指出，在马来西亚、泰国和菲律宾三国中，Shopee的热度均超过Lazada占据榜一 。
在电商业务发展的同时，李小冬还推出了支付软件AirPay，一款类似于支付宝的金融支付软件，在东南亚广受欢迎 。
虽然外界将冬海集团称之为东南亚“小腾讯”，但是李小冬并未放弃全球扩张计划 。从2019年开始，李小冬开始将触角伸向其他国家和地区 。
不过，随着冬海集团进军南美、欧洲等市场，其现金流也迎来挑战 。例如，2021年9月10日，有媒体消息称，冬海集团计划通过出售股票和债券，筹资63亿美元，以支持其全球扩张和收购 。
而筹资用来全球扩张也给冬海集团带来了一定风险 。根据《新加坡联合早报》今年1月援引马银行金英证券分析师赖劲溧的分析报告，投资者一般对尚未盈利的上市公司反应比较敏感，腾讯减持冬海股份，令市场更不安 。“我们认为，短期风险来自比预期严重的亏损，特别是集团将利用在2021年筹集的60亿美元来资助它的增长 。”赖劲溧在报告中写道 。
03如今，李小冬这位“马化腾学徒”遇到了和马化腾一样的难题 。
一方面是出海碰壁 。不仅是李小冬计划进军欧洲市场的电商平台Shopee在法国折戟，而且被李小冬视为现金奶牛的游戏《Free Fire》，在印度的扩张也被迫按下了暂停键 。
根据36氪消息，在上线四个月之后，Shopee宣布将从3月6日起停止运营法国站（shopee.fr） 。Shopee方面则表示，法国站是短期的初步测试，已决定不再继续在法国提供Shopee服务 。
与此同时，有外媒报道称，当地时间2月14日，Garena 旗下游戏《Free Fire》在印度遭禁，这一度导致冬海集团股价当天大幅跌超18% 。据Sensor Tower估计，在禁令实施之前，《Free Fire: Illuminate》和《Free Fire Max》在印度的下载量总计超过2.38亿次，是去年三季度以来印度排名第三的手游 。
此外，去年8月，冬海集团在进军印度市场不久后，就遭遇了印度全国贸易商联合会（CAIT）的反对，要求调查Shopee在印度的情况，并且加入封禁名单 。而在反对信中特别提到了，腾讯拥有冬海集团 25%的控制权，可视为中国公司 。
另一方面是，冬海集团过于依赖单一游戏输血 。
2017年，Garena发布了东南亚版吃鸡手游《Free Fire》，这款游戏很快成为Garena的现金奶牛 。从最新财报数据来看，2021年全年，数字娱乐业务的营业收入达到了28亿美元，而电子商务和金融服务的营业亏损分别为26亿美元和6亿美元 。
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