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用友|科创含金量被质疑的用友汽车，能助力王文京重回“江西首富”吗？( 三 )


对此，用友汽车解释称，基于公司业务聚焦行业的特点，公司按区域或客户群配备专门的客户经理，客户经理从业时间长，行业经验丰富，主要面向行业大客户 。因此公司销售团队精干，人数较少，从薪酬总额上看，销售团队是低于研发团队的 。
另外，报告期内公司研发人数及薪酬总额逐年上升，人均薪酬逐年下降是因为公司采用研发导师制，新招聘的研发人员比此前的骨干薪酬低，从而拉低了人均水平 。
而截至招股说明书签署日，公司共拥有3项专利，其中最近一项专利的申请日还是在2015年11月13日 。近6年的时间里，公司再未有新的专利申请被授权 。
业绩增长停滞，还屡屡大额分红业绩方面，用友汽车交出的报表亦难言出色 。
2018-2020年及2021年上半年四个报告期内，用友汽车营收分别为4.87亿元、4.87亿元、4.76亿元和2.65亿元；同期对应的净利润分别为8484.49万元、9265.62万元、8482.81万元和6690.41亿元 。两项指标在2020年都出现了同比下滑的情况 。
有分析认为，虽然近年来汽车后市场的规模处于稳定增长的过程中，但目前该行业在我国的发展仍不成熟，市场中的玩家极为分散、竞争激烈 。且用友汽车所处的也仅是汽车后市场中的一个分支，目前较容易受到汽车行业景气度的整体影响 。
招股书中，用友汽车就着重介绍了汽车行业周期波动对公司造成的潜在风险 。其表示，若未来汽车行业产销量下滑，则可能对公司的持续盈利能力产生不利影响 。
除了盈利能力，汽车行业景气度的下行还可能导致用友汽车应收账款发生坏账的风险增加 。毕竟，公司的客户主要为知名整车制造厂商和汽车经销商，虽然整体上经营状况较为稳定，但在议价方面也较为强势 。
四个报告期内，用友汽车应收账款余额分别为1.35亿元、1.69亿元、1.32亿元、1.61亿元，占营收的比例则为27.63%、33.78%、25.70%、56.67% 。公司应收账款期末余额较大，同时两年以上应收款账龄比例明显提升 。
有分析人士认为，这表示其中或存在之前未收回的款项账期被拉长的情况，背后原因还是在汽车行业竞争加剧的背景下，用友汽车部分客户经营压力较大 。相对应的是报告期各期末，公司应收账款坏账准备逐年增加，余额分别为84.21万元、481.65万元和937.06万元 。
值得一提的是，用友汽车招股书与供应商年报所披露的采购额存在一定差异 。招股书中，新锐英诚为用友汽车2018年第四大供应商，对应采购金额为1204.03万元 。但在新锐英诚2018年年报中，用友汽车为其2018年第一大客户，对应销售金额为1293.19万元 。
用友|科创含金量被质疑的用友汽车，能助力王文京重回“江西首富”吗？
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资金链承压的基础上，用友汽车仍一直保持着高比例分红 。2018年至2021年上半年，用友汽车累计分红达到2.4亿元，占同期公司归母净利润总额的超70% 。
王文京退隐两年后回归，用友系多公司谋求上市雷达财经注意到，用友汽车转在科创板申请IPO背后，其控股股东用友网络自2021年1月26日以来股价跌幅近47%，几乎腰斩 。
而2021年1月，正是王文京时隔两年后，重回用友网络担任CEO的时间 。
34年前，王文京辞去了国务院机关事务管理局财政司的工作，毅然决然地投入到下海创业的大潮中 。他看准了科技对传统手工记账的变革，从用友财务软件服务社做起，一路做到了年收入85亿元的上市公司 。
用友|科创含金量被质疑的用友汽车，能助力王文京重回“江西首富”吗？

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