投稿|造假事发538天后危情缓解？瑞幸“翻身”言之尚早投稿|瑞幸咖啡|消费

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文｜凤凰网科技，作者 | 徐硕蒋澆，编辑 | 赵泽

核心提示：

1、瑞幸与美国集体诉讼的投资者以1.875亿美元达成和解，算上其此前向SEC支付的1.8亿美元和解金，以及中国市场监管总局的罚款，赔偿总额也不过4亿美元左右。一位接近瑞幸的人士表示，目前瑞幸账面上有90亿元左右的资金，还有很多投资方在等待入局。
2、但有律师表示接下来美国法院还将对和解协议进行审查，比如是否损害股东利益，以及是否与美国各个州的法律相协调等等，4亿美元的赔偿金额是否能了结此案也未可知。
3、财务造假事发一年多，其间瑞幸咖啡的陆正耀时代落幕，并从原来的“狂飙猛进”转入了“战略收缩”式的自救之路。

经历了业绩造假、强制退市、高管内讧，以及门店关停等一系列危机后，瑞幸咖啡迎来了“转运”的机会。
9月21日晚间，瑞幸咖啡公布了其重组计划与资本市场方面的多项进展，其中包括瑞幸咖啡与美国集体诉讼的ADS持有者达成了1.875亿美元的和解意向书，并将于10月8日前递交给美国法院。
瑞幸集体诉讼的和解赔偿不到2亿美元，远低于法律人士此前预计的数十亿甚至上百亿美元的“天价”赔偿。另外，瑞幸的业绩也超出了市场预期，2020年净收入40.33亿元，相比19年增长33.3% 。
笼罩头上的造假乌云或将散去，业绩向好也说明瑞幸模式被市场认可。瑞幸真的利空出尽了？它还有望从粉单回主板吗？
瑞幸账上还有90亿资金？上述和解是瑞幸与此前由于造假事件而遭受损失的美国投资者达成的协议，相比以往证券集体诉讼长达3-4年的时间，瑞幸则仅用了一年半。
不仅如此，在赔偿金额方面，有专家表示，1.875亿美元的赔偿金额也远低于市场预测。2020年底，曾有律师预测瑞幸将面临总计约112亿美元的投资者诉讼赔偿。
如今，即便算上瑞幸此前向SEC支付的1.8亿美元的会计欺诈指控和解金，以及中国国家市场监管总局对其财务作假的处罚，瑞幸的罚款和赔偿总额也不过在4亿美元左右。
虽然对比类似的财务造假案，瑞幸受到的处罚并不算重，但其披露的2020年财报显示，亏损在进一步扩大。2020年亏损额达到56.03亿元，而在上一财年这一数字仅为31.61亿元；其营业费用占净收入的比例也从2019年的206.2%下降到2020年的164.1% 。

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瑞幸咖啡2020年财报中的利润表
即便如此，瑞幸仍旧是资本市场的“香饽饽” 。受和解消息影响，9月21日瑞幸在美国粉单市场股价一度上涨近19%，截至当日收盘上涨3.44%，最新的交易价格较去年退市后上涨接近10倍，市值为38亿美元左右。
9月初有媒体称，物美创始人张文中打算通过投资公司参与瑞幸债权重组，意图从中金、巴克莱和摩根士丹利等债权方手中打包收购债权，进而通过“债转股”的形式，曲线入股瑞幸。中国光实国际投资有限公司，同样也以陆正耀“关联方”的名义致函中金、巴克莱和摩根士丹利等债权方企业及毕马威，要求“终止清盘程序”，并提出了全面收购正在被执行清盘程序的瑞幸咖啡股权。