投稿|“港股快运第一股”来了，安能物流能否撑起“快运之王”？投稿|物流|上市

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文｜不二研究，作者｜熊生

“快运之王”来了！
刚刚过去的中秋小长假，安能物流正式通过港交所上市聆讯，距离“港股快运第一股”更近一步。
由于年货运量超千万吨，安能物流被称为“快运之王” 。
据运联智库6月30日发布的《2021中国零担企业30强排行榜》，安能物流2020年全年零担货量1025万吨，首次突破千万吨，暂列榜首。
“快运之王”究竟成色几何？「不二研究」发现，尽管安能物流去年的货运量居于榜首，但营收却远落后于货运量排名第二的顺丰快运。2020年，安能物流营收70.82亿元，顺丰快运营收193.37亿元，两者营收相差超122亿元。
安能物流2020年全年零担货量1025万吨，首次突破千万吨，暂列榜首；顺丰快运以2020年全年1015万吨的零担货量，紧随其后。

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在零担物流竞争的上半场，零担物流行业经历多轮价格战，安能物流凭借货运合作商平台模式，改变了行业格局，第一梯队格局渐成。
当头部企业货量规模化差距缩小，“规模化”打法难以形成竞争壁垒，零担物流的厮杀进入下半场——“成本竞争”阶段。
“港股快运第一股”或能增色，但并非万能。零担物流的下半场，安能物流道阻且长。
快递折戟，零担崛起2010年，王拥军成立安能物流。彼时，零担物流企业运营模式以自营网点和车辆为主，老牌玩家德邦物流拥有1300余家自营网点和3200余辆车。
安能物流面对重资产远超自身的德邦物流等老牌企业，选择加盟模式，采用分拨中心、干支线班车总部直营，终端网点特许加盟的模式，开创货运合作商平台。据招股书显示，截至2020年，安能物流拥有超26000家代理商和2700条干线。
另辟蹊径采取加盟制新模式，安能物流受到资本的注意。IPO前，安能物流共完成9轮融资，投资方包括红杉资本、大钲资本、华平投资、CPE（中信产业基金）等。其中，红杉资本和华平投资分别于2016年和2019年退出。

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安能物流的发展路并非一帆风顺。据招股书显示，安能物流2018-2020年营收分别为53.32亿元，53.38亿元，70.82亿元；净利润分别为-21.16亿元，-2.15亿元,2.18亿元。

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2018年巨亏超20亿元，主要由于安能物流折戟于快递行业。
2016年，试图寻找第二增长曲线的安能物流将快递纳入业务版图，第二年业绩便开始出现大幅亏损。
彼时，快递行业的整体增速确高于零担和整车运输，时值2017年的快递行业市场成熟度已经很高，马太效应明显，安能难以分得一杯羹。
据招股书显示，安能物流2018年快递业务营收为5.19亿元，而成本却高达17.27亿元，仅快递业务产生亏损便超12亿元。2019年，安能物流退出快递业务，业绩开始修复。