投稿|「秃」袭IPO，我们发现了雍禾医疗4个秘密投稿|大健康|消费

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图片来源@视觉中国

文 | 观潮新消费，作者 | 郝浓幂，编辑 | 紫苏

“月亮睡了你不睡，你是秃头小宝贝” 。
当戏谑的段子成为扎心的现实，头顶“秃然”泛起阵阵凉意。随着越来越多人的在意，地铁、电梯、公交站的背景板雍禾医疗提交了招股书，并且有望成为“植发第一股” 。
国家卫健委的调查数据显示，中国有超2.5亿人脱发。其中，男性约1.635亿，女性约0.886亿人，平均每6个人当中就有1个人饱受脱发困扰。26-30岁脱发人群占比最高达到41.9％，第一批90后已开始拯救发际线。
快节奏的生活、高强度的工作，熬着最长的夜，一把把薅头发， “秃然”焦虑带来的植发需求，成为雍禾医疗上市的催化剂。消费者的红利被释放后，植发产业让市场趋之若鹜。
35岁、初中学历、身价超亿……带着惹眼的标签，创始人张玉将“植发”推到大众面前。翻开雍禾医疗的招股书，高营收、低门槛、大投放等等，一系列关于“植发”的秘密也被揭开了。
01 雍禾医疗「秃」袭IPO2005年，张玉将植发确立为自己的职业。几年来，从雍和宫附近狭小的科室，到团结湖周边的整形医院，再到现在三里屯SOHO的中心商圈，张玉的生意越来越大。
在成立的第11年，雍禾医疗向资本市场发起冲击。发行前，张玉合计持有公司42.66%的股份。
雍禾医疗本次招股拟募资19亿港元，主要用于开设50家医疗机构和建立60家医学健发中心，销售解决脱发、发质细软等问题的非医用产品和非手术服务。
若此目标完成，雍禾医疗将率先冲破100家门槛。
据招股书显示，雍禾医疗2020年营业收入为16.4亿，利润达1.63亿元。其中，植发业务收入为14.13亿元，占比86.2% ，去年诊治的患者共5.1万人。

植发有多暴利？人均2.8万，毛利率75%

“植发热潮”不断涌动，雍禾医疗的业绩也一路走高。
都知道植发挣钱，可看了雍禾医疗才知道到底有多暴利。据招股书显示， 2018-2020年雍禾医疗的营收分别为9.3亿、12.2亿、16.4亿，毛利由2018年的7.02亿元大幅增加至2019年的8.89亿元， 2020年的12.21亿元。

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雍禾医疗的收入主要来自植发医疗服务，按照接受治疗的患者总人数5.07万人来计算，平均每位患者在雍禾植发花费达2.8万元。不过，医疗养固服务的收入也实现了快速增长。
利润方面， 2018-2020年，雍禾医疗净利润分别为5350万元、3560万元和1.63亿元。
与之相对应的， 2018-2020年，雍禾医疗触及患者由3.52万人快速增至9.11万人，复合增速达60.87% 。
以2020年总收入计算，雍禾医疗收入排名第一，第二的大麦植发只有7亿元左右，市场的第四位不及雍禾医疗的三分之一。