投稿|「秃」袭IPO，我们发现了雍禾医疗4个秘密( 二 ) 投稿|大健康|消费

2018-2020年，植发市场规模分别为98亿元、120亿元和134亿元，雍禾植发市占率分别为9.5%、10.1%和12.2% 。即便是行业龙头，雍禾医疗也不过才10%左右的市占率。

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弗若斯特沙利文报告数据显示，预期到2025年，中国植发医疗服务的市场规模将达到人民币378亿元，复合年增长率将为23% 。到2030年，市场规模将进一步增长至人民币756亿元。
抓住细分市场的红利，雍禾很快将自己的触角进行延伸。即使在疫情期间线下门店关闭的情况下，门店数量也由7、8家增加到11家，目前已在50个城市陆续开设了51家医疗机构，成为中国覆盖面最广的连锁植发医疗机构。

净利低于10% ，获客成本过万

意料之外却又情理之中，雍禾医疗净利率却非常低。
据招股书显示， 2018-2020年，雍禾医疗的毛利率为75.1%、72.6%和74.6% ，但同期的净利润为0.54亿元、0.36亿元以及1.36亿元，净利率分别仅为5.7%、2.9%及10.0% 。
高达75%的毛利率与不足10%的净利率形成了鲜明的对比，那赚的钱去了哪？

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2018-2020年，雍禾植发的营销成本分别为4.64亿元、6.5亿元、7.8亿元，销售费用占比分别为49.6%、53.1%、47.6% ，也就是说，将近一半的收入拿去做广告了。如果按照三年总治疗人数17.6万人来算，雍禾植发平均每人获客成本达10795元。
营销出身的张玉卖力地教育消费者。电梯里、地铁里、公交站台、微博、抖音等社交媒体，很多场合都能见到雍禾植发的广告。

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据招股书显示，雍禾医疗已经形成了一套线上线下相结合，全面的营销方案。目前，雍禾植发的广告投放主要分为三部分：首先是品牌广告面向的主要是腾讯、字节跳动等平台，其次是线下地铁、写字楼、购物商城、电影院等投放场景，最后是效果广告，投放平台一般是百度、微博、B站等。
巨额的投放，成本不断攀升，严重影响了雍禾医疗的利润率。不过，与营销深度绑定，也是目前所有植发机构无法摆脱的难题。