消费|酱油卖了5个亿，千禾味业业绩却同比“腰斩” 消费|投稿

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图片来源@视觉中国

文丨一号公司，作者丨高山

从“老张家的孙子，去年见才这么高点，这次从城里回来，都能打酱油了”，到“听说老张的孙子娶了个火星媳妇”，一则3分55秒的神奇广告让“卖酱油”的千禾味业（603027.SH）在去年下半年成功破圈，赚足了人们的眼球。
但是，这则神奇的广告没能给今年上半年的千禾味业带来神奇的业绩，等待投资者的是被“腰斩”的净利润。
8月17日晚，千禾味业发布2021年半年报，报告期内，公司实现营业收入8.86亿元，同比增长10.82%；归母净利润为6581.28万元，同比下降58.09%；“扣非”归母净利润为6590.03万元，同比下降57.16% 。
作为资本市场一度青睐的高端酱油“突围黑马”，千禾味业今年上半年的利润都被谁给“吞噬”了呢？
被“腰斩”的净利润1996年1月，四川眉山，一间不起眼的叫“恒泰实业”的工厂在经营着一种叫“焦糖色”（为酱油上色的添加剂）的食品添加剂生意，它就是成立之初的千禾味业。五年之后，随着上游原材料供应商和下游调味品企业的纵向扩张，焦糖色的行业空间遭到挤压，竞争逐渐激烈，恒泰实业开始寻找其他增长途径。
2001年，恒泰实业开始做调味品，要知道，调味品可是“红海中的红海”，拼杀了几年之后，恒泰实业决定放弃中低端市场的金山吗，开始以“零添加”的概念将产品定位在中高端调味品市场。
2012年，恒泰实业进行了股份制改造，公司整体变更为千禾味业。2013 年为进一步扩大规模，千禾味业布局华东市场，开启全国化战略。
四年之后，即2016年3月7日，千禾味业成功在A股上市，开启新的发展阶段。
截至2021年上半年，千禾味业已经在资本市场上“闯荡”了五年之久，但是这次的半年报业绩却同比出现了“腰斩”的情况。
千禾味业2021年上半年的净利润为6581.28万元，而其2020年上半年这一数据为15703.50万元，同比下降了58.09%，少了9122万元左右。

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对于被“腰斩”的业绩，千禾味业的解释是“报告期内原材料价格上涨导致营业成本增加,以及公司强化品牌建设，加大电视广告投放力度，导致促销宣传及广告费用同比增幅较大。”
从营业成本来看，千禾味业今年上半年的数据为5.12亿元，较2020年上半年同期4.02亿元增加了1.1亿元的成本，同比增长了27.39% 。
从费用角度来看，千禾味业今年上半年的销售费用为2.34亿元，较2020年上半年同期1.69亿元增加了0.65亿元，同比增长38.35%，原因是“本期促销宣传及广告费用增加所致” 。
与此同时，千禾味业今年上半年的管理费用为0.23亿元，同比增长7.88%；研发费用为0.23亿元，同比增长31.97% 。
由此可见，光是营业成本与销售费用就同比增加了1.75亿元，这应该是千禾味业以后发展应该需要着重控制的问题，大肆地增加广告投入，尽管增加了营收，但是同样被“吞噬”了利润。
股本背后的疯狂减持2021年2月10日，千禾味业创出了51.37元的高价，此后其股价一路下跌。8月17日，千禾味业以下跌6.30%报收24.70元（复权价格约为29.7元），复权价格较2月份的高点下跌约42%左右，也几乎被“腰斩” 。