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投稿|“歼击机摇篮”中航沈飞，这次要一飞冲天了？( 三 )


上述种种，也正是军用飞机行业宽阔的护城河，考虑到军用飞机在维护国家安全方面发挥的重要作用，叠加整个行业“基本面驱动”的全新面貌，其中蕴藏的投资价值当然不可小视 。
放眼整个A股市场，战斗机整机制造的上市公司仅有中航沈飞一家，稀缺性不言自明 。而在行业地位上，中航沈飞又是不折不扣的龙头：拥有产业垄断性地位的军工主机厂或分系统商，在数字化制造技术应用、复合材料应用、飞机设计技术、航空技术装备工程、钛合金加工、无损检测、计量检测、可靠性试验、强度试验等领域已经形成雄厚的研发实力 。市场普遍将其与美国的洛克希德•马丁（Lockheed Martin Space Systems Company）相对标，而后者的市值有近千亿美元，想象空间巨大 。
中航沈飞近期在资本市场上的表现，也在一定程度上反映了这一点 。
03展望未来，中航沈飞拥有广阔的增长空间，而这背后最“硬核”的逻辑，在于国防军工行业的确定性增长 。
众所周知，强大的国防军工实力是一切经济社会发展的前提，是国家安全战略、地缘战略和军事战略的基本保障，也是所有科技战的最高阵地，更是大国博弈的主战场 。放眼全球，近几年国际形势愈发复杂多变，不确定性日益上升，世界上的主要国家都将国防摆在了极其重要的位置 。我国国防预算开支虽然以2077亿美元位居世界第二，但仅占全国GDP的1.5%左右，不仅大幅度低于沙特阿拉伯的9.94%，也低于美国、俄罗斯、韩国、印度、英国等国家，仅排在全球第八名——这与我国经济体量、国土面积以及国防需求显然是不匹配的，大力发展国防军工建设刻不容缓 。
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正因如此，我们看到了在《国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标》中，针对国防军工的发展制定了多项计划，均彰显了国家强国强军政策有力执行的坚定决心 。而在国家意志的驱动下，整个军工行业即将且必然迎来高速发展的全新时期 。
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在军用飞机方面，尽管我国已经取得了长足的发展，但同其他大国相比仍有差距 。根据Flight International发布的《World Air Forces 2021》相关数据，目前美军拥有各型现役军用飞机共计13232架，我国军用飞机保有量则为3260架，仅为美军的1/4左右；从细分机种来看，我国战斗机数量约为美军保有量的58%，运输机数量约为美军保有量的28%，而诸如特种飞机、武装直升机、教练机等其他机种，均不足美军保有量的20% 。
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此外，我国军用飞机的代际结构与美国也存在差距 。来自《World Air Forces 2021》的数据显示，在我国的战斗机当中，以歼7、歼8为代表的二代机存量占比仍高达42%，而美国空军二代机已经基本退役，目前已形成了以F-15、F-16等四代机为主，F-22、F-35等五代机为辅的格局，四代机和五代机占比分别为85%和15% 。
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