消费|燕京啤酒，横盘15年( 二 ) 消费|投稿

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市场早期需求被满足的阶段，消费者品味能力有限，企业之间的竞争主要是靠价格战来实现的，而啤酒产品较高的毛利率又特别适合低价策略。除此之外，收购的过程中，以华润为代表的大型啤酒企业采用了把价格一降到底的战术。
华润这样做有两个好处：首先是利用自己体量大全国布局的规模优势，可以在保证自己不亏钱、少亏钱的情况下战胜各地的地域性酒企；其次，通过价格战可以将竞争对手拖入财务困境，便于进行随后的收购谈判。华润成了中国啤酒业收购整合过程中最激进的一家。
相比之下，青岛啤酒、燕京啤酒虽然也进行了多次收购，但并未将这个策略发挥到极致。
经过多年竞争，中国啤酒行业在2015年之后形成了华润、青岛、燕京、嘉士伯（收购了重庆啤酒、乌苏啤酒等地方啤酒公司）、百威（收购了哈尔滨、牡丹江、金士百等本土啤酒等）“五强相争”的竞争格局。
连续多年的价格战同时也形成了一个严重的副作用，就是消费者已经将国产啤酒与廉价、低质画上了等号，而品质更佳、利润更高的高端市场被拱手让给了喜力、百威、嘉士伯等国际品牌。
过去十年，人们在家或饭馆喝三五块钱的燕京、雪花，去KTV、夜店喝几十块钱一瓶的喜力或百威，成了一种形成默认的消费习惯。
那些年也成了燕京啤酒、青岛啤酒们业绩、股价表现长期的停滞时期。其中没有进行持续性扩张、规模不足且奉行亲民的低价策略的燕京受到的影响更大。2017年、2018年两年，燕京啤酒的净利率已经跌至2%以下。
02、基本盘坚固

令人奇怪的是，伴随着2021年U8产品的持续热卖，其股价不涨反跌。

虽然在盈利表现上常年停滞，但燕京啤酒仍是国内规模第四大的啤酒厂商。根据2020年的数据，其在全国18个省市拥有39家啤酒厂，设计产能900万升。
这些产能主要在北京、内蒙古、广西等优势市场，但利用率已经低至40%以下——这也是整个啤酒行业的通病，经过了几十年的过度竞争和低水平重复建设，减产和闭厂反而变成了一件对企业有利的事。

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燕京啤酒在北京市场占据着绝对优势。在2018年之前的顶峰时期，曾占据85%以上的市场份额，至今仍有70%以上，远高于雪花和青岛啤酒。
在此前很长时间，燕京都以低价的常规产品为主，被统称为“普京”或者“大绿棒子”的清爽啤酒、纯生啤酒和鲜啤构成了其主要的产品线，每瓶价格都在5元以下。
到2017年，主要竞争对手之一青岛啤酒明确了“以利润导向发展目标” ，开始发力高端市场，此后几年力推经典1903、奥古特、鸿运当头等高端品牌并取得了良好的成效；价格战打得最狠的华润，也在2019年收购喜力中国区的全部业务，正式开启了高端化布局，并将2020、2021年视为高端化最关键的两年。
燕京啤酒在2019年开始了高端化的进程，提出了“五年增长与转型战略项目” ，相当于正式官宣了要进行产品的高端化升级。