投稿|关于硅料涨价，外界经常会出现两个错觉投稿|半导体|芯片

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文 | 阿尔法工场

多晶硅料的涨价，是光伏行业近期最热的现象。
国庆节前夕，硅料价格迅速飙升，从21万/吨上涨至23.58万/吨，更有甚者，报价超出了25万/吨，硅料再一次面临着供不应求。
关于硅料涨价，外界经常会出现两个错觉。
第一个错觉是认为硅料涨价，是新鲜热点。但事实上，硅料的涨价从年初就开始了。而且在光伏历史上，也不是第一次，早在2008年，就上演过拥硅为王的剧情，那一轮的高点，是400美元/kg 。
第二个错觉，则是把硅料的涨价，完全归咎于产业链上下游博弈。从硅料到电站，光伏行业的上中下游，的确存在着话语权的争夺，而且此起彼伏。但其对格局的影响作用，顶多算是推波助澜，远达不到兴风作浪。
这两个错觉，造成了市场上对于光伏行业的一些错误认识。究竟硅料涨价是怎样形成的？它还能再涨下去吗？涨出来的，让哪个环节赚走了？这是我们需要回答的问题。
01 供需源头的双重制约光伏产业链的结构，大致是这样的。
硅料企业购入工业硅粉，生产出多晶硅料；硅片企业购入多晶硅料，生产出硅片；电池片企业购入硅片，生产出电池；组件企业购入电池片，进行组装；最后终端需求落在电站建设上。

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从硅料的供需来看， 2021年的需求总量在57.8万吨左右，供给基本上勉强满足。但是由于硅片厂商大幅扩产，头部企业纷纷采取长单锁定的模式，很多企业拿不到多晶硅，这便导致了多晶硅需求得不到满足，这个状况，从光伏发电企业的扩增速度可以明显看出。
据企查查数据，中国目前现存光伏发电相关企业20.03万家，赛道的火热，使得新进入者疯狂涌入， 2021年前8月，我国共新增光伏发电相关企业4.01万家。
我们都知道，如果供给不足，那么最常规的办法是扩产，通过释放产能来解决问题。
然而，事情并没有那么简单。在酱油醋等调味品行业，这是个简单策略。但在多晶硅的领域，供给不足的另外一个重要因素是：多晶硅扩产，其实存在着极大的产能壁垒，
多晶硅的建设周期高达18个月之久，算上半年的产能爬坡时间，正常量产时间差不多需要两年，投产周期过长导致没办法较快释放需求。而多晶硅的产能弹性比较小，每年都需要停产检修，也是行业的特性。
高投入，同样是制约产能的一个因素，每万吨多晶硅投入高达8-10亿元，折旧非常之高，差不多占据了17%左右的生产成本。“折旧天价”让很多企业不会选择储备产能，甚至让许多企业干脆望而退步。