投稿|如何理解一家公司「财报」？( 二 ) 投稿|财报

再说后三章包含（董事、监视高管、公司治理，债券）里面具体呈现是任职高管年薪，履历；这一项从投资角度有时可以排雷。
比如某家科技公司高管团队全是财务，市场经济人才却没有几个研发人员，就需进一步注意；公司治理常规为官方话术，债券如果没有会显示「不适用」等信息。
最后两张（财务报告，备查文件），三表的核心都在此；其中财务报表一共六份，分为母公司财报与合并财报；一般只看合并即可，所以称之为三表（资产负债表、利润表和现金流量表）。
说到这里，一份完成的年报结构和重点基本梳理完成，每家模板基本一样；那读懂这些就能看懂财报了么？未必，有人对行业很陌生时就开始阅读年报，通常会遇到三个问题：

1）分析不对，如拿着财报看证券
2）找不到合适分析工具
【投稿|如何理解一家公司「财报」？】3）不知道看什么内容

一顿乱看就知道公司赚多少亏多少没有然后，除此外还有更多，所以在阅读一家公司财报前，上述只是基础，那接下来我们要做的是分析行业，它分为：1）TOC ， 2）TOB
先说TOC企业：TOC称之为终端产品和服务只要售卖给个人，我们需要在财报中找到四个要素：1）什么产品， 2）客群特征， 3）解决什么需求， 4）增长模型
产品依次对应实物还是虚拟，（这可以分析出边际成本投入），如电商公司背后就可能有供应链成本，知识付费教育公司，相对供应链成本就比较低；还有纯硬件和硬件加增值公司，不一列举。
高单价/低单价（消费决策机制）奢侈品还是必需品（消费频次）；如白酒企业与啤酒企业明显不同。
高毛利/低毛利，高频/低频；前者决定盈利效率，后者决定消费节奏，如潮牌服装和普通服装完全不同，一个是偏季节定制，一个偏走量。
客群特征代表产品是否有地域性，年龄，支付能力的限制；进一步描绘出精准用户画像；对于需求而言，分为「基本和高级」两种，可分为个人，家庭，送礼，社交，这些因素有利于判断未来增长趋势。
增长模型可看到企业是如何实现销售的，像电商就纯线上；而本地生活类（美团）就多业务组合；这些还可以细化到（营销方式，品牌力）上；有助于我们了解「产品如何找到人」。
再说TOB企业：TOB有几个关键组成因素分别为：1）什么产品， 2）产品所在产业链位置；3）客群特征， 4）平台系还是混合型， 5）产品参与方都有谁。
产品分为虚拟和实物两种，如：
苹果手机上游屏幕供应方， SaaS平台中的ERP等，这决定投入的边际成本；除此外还有交易模式（大额采购/小额采购）（长期/一次性）；（过程产品/终端产品），高频低频。
了解这些的根本有助于清晰认知到公司通过什么方式，在多长时间，用多大代价，做什么样的决策流程给到不同客户，满足什么需求。
按照经营逻辑说就是：「我是谁，我在哪里，我解决什么问题」。