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【投稿|海底捞的问题远不止一次决策失误】文 | LEOCAO ，作者 | 曹新宇（启融管理咨询CEO）

最近，关店300家的海底捞再次成为焦点，很多人问——海底捞还能行吗？
回顾一下整个故事线：

经过24年的打拼，海底捞2018年9月份在香港上市，发行价17.8港元， 2021年2月股价涨至85元，市值4500亿。近期股价在20元上下徘徊，市值1100多亿。相比最高点，市值蒸发了3000多亿。
海底捞经过20多年的发展， 2019年店面总数700家左右。2020年疫情期间张勇决策逆势开店，截止2021年6月新开店800多家，全球总店数达到1500之多。

逆势快速扩张带来的结果是收入增长，但利润大幅下滑，翻台率下降，服务品质下滑。
近期，张勇站出来承认决策失误，启动“啄木鸟计划” ，关店300家、提升管理能力。
这时，很多人站出来唱衰海底捞。认为海底捞不行了。基于我对海底捞10多年的接触和研究，我认为，这次海底捞挺过去问题不大，但是真正的大问题远不止一次决策错误。
分析一下整个事情发生的背景和原因：
张勇其实一直是不太想上市的，海底捞遵循的是内生式增长的逻辑。2018年的上市有点水到渠成的感觉。然而上市后，海底捞的的发展逻辑发生了变化，扩张速度明显加快，股价也一路攀升，高点时市盈率300多倍。只能说，人还是逃离不了价值网络的，上市后的张勇肯定有来自于资本市场快速增长的压力或者诱惑。
在新的发展逻辑下， 2020年6月张勇决策逆势扩展不能说是一个坏决策，反而是一个反共识的决策。在当时，由于疫情原因线下经济形势不好，很多商家为了吸引海底捞进驻，给予大幅租金减免及装修补助，因此开设新店的成本骤减。爱打麻将的张勇反向思维，想大大的抄一把底，逆势扩张，加速海底捞扩张进程。
但是，出现了三个“没想到”：

1、疫情持续时间超出预期。张勇当时认为疫情几个月就会过去，到时经济反弹，消费力回调。没想到，疫情不断反复。
2、二、三线城市消费能力大幅下降。此轮大规模开的新店从一、二线城市向二、三线城市下沉，下沉市场的消费能力明显不行。导致翻台率下降。
3、管理跟不上。这么快的开店速度明显超出了组织能力的极限。团队感觉管理混乱，无所是从，疲于奔命。

这三个“没想到” ，其实是应该能想到的，这暴露出张勇真正需要关注的两大底层问题：
1、海底捞模式的发展大逻辑。海底捞每个门店千平左右，员工百名以上，是明确的重资产重运营模式——是典型的线性增长逻辑。海底捞经过24年的积累和发展才开了700多家店，这在我来看已经堪称奇迹了。而2020年到2021年一年的时间就新开了800多家店，这是很明显的发展逻辑违背。暴露的是张勇对自身发展逻辑的认知缺乏。如果这个逻辑没认清的话，海底捞会越发展越危险，直至崩盘。