投稿|多少大佬栽到拼多多上投稿|拼多多|投资

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文 | 巨潮商业评论，作者 | 蟪蛄，编辑 | 王方玉

价投大佬、拼多多的重要股东段永平以“官宣”的方式告诉大家，自己通过卖出7000份看跌期权的方式来看涨拼多多。
效果立竿见影。第二天拼多多(NASDAQ:PDD)股价在中概股的反弹行情中领涨，两天之内股价涨幅超过了15% 。
但拼多多市值想要回到2021年2月之前的最高峰——每股212.6美元、3000亿美元市值，仍有非常大的难度。从最高点算起，拼多多股价累计跌幅超过了73% 。
在纳斯达克的历史长河里，下跌70%的情况比比皆是。过往的K线已经风轻云淡，但时代的一粒灰，落在企业的头上就是一座山。对于买了企业股票的投资者来说，也同样是一座山。
具体到拼多多的情况，在2021年风头正盛的时期，吸引了众多大名鼎鼎的机构投资者的参与，包括高瓴、景林、高毅、桥水、喜马拉雅，以及大量中国公募基金的海外资产配置中，都有不少拼多多的仓位。
这些持仓数据，基本上都来自于美国SEC要求下机构投资者的公布（2月中旬公布2020年4季度的持仓），数据显示这些投资机构都是在去年四季度进行了规模巨大的加仓动作。
这些顶流机构、大佬级投资人在2020年10-12月之间大量买入拼多多，成本约在75-180美元之间，激进者直接买成了第一大重仓，稳妥者小幅买入也被深套。

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拼多多股价表现（2021年1月至今）
即便是按照最理想的状态、去年四季度的最低价75-80美元买入来看，这些投资也没有达到预期的效果：在坐了一轮摆幅巨大的过山车之后，目前亏损10%左右。
但实际的情况与最好的假设相去甚远。最新的持仓数据显示，高瓴、景林已经削减了拼多多绝大多数的仓位，目前的持仓已经均不足300万股。
01 轻重皆亏

当时人们非常相信拼多多有能力持续创造价值，最起码也能成为淘宝的有力竞争者。

2021年一季度是拼多多命运最重要的转折点，不论是从企业经营的角度，还是股价表现的角度。
虽然其2020年财报在2021年才公布，资本却不会等利好消息释放出来之后再行杀入。拼多多全新商业模式+连续几年爆发式增长，足以受到资本市场的充分肯定。
回过头看，当时人们非常相信拼多多有能力持续创造价值，最起码也能成为淘宝的有力竞争者。这其中的原因主要包括：
1.用户即市值。拼多多的拼团购模式和低价优势，天然能够吸引海量用户，尤其适应下沉市场的电商生态。而这些用户规模就意味着市值规模；
2.拼多多在下沉市场的竞争优势，通过连续多年的积累，拼多多已经在下沉市场形成了完整的电商生态和零售品牌布局，领先其他对手；
3. 拼多多创始人黄峥是一个具备极强能力的明星企业家，是中国创业新生代的中坚力量。而一个明星企业家的存在，向来是吸引投资人——尤其是规模型投资机构的关键砝码。
多重原因的汇总，让2020年成为拼多多发展历史上最辉煌的一年：用户数量快速扩展至7.884亿人，市值迅猛上涨了370% 。