投稿|谁还在喝旺仔牛奶投稿|消费

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文 | 巨潮商业评论，作者 | 荆玉，编辑 | 杨旭然

每日坚果、奶酪棒、轻乳茶、零糖酸奶、燕麦奶、半熟芝士、懒人火锅……近年来新消费的浪潮下，各种新的休闲零食和饮品层出不穷，人们的消费习惯一直在变。
与此同时，一些老牌的零食和饮品产品正悄悄淡出货架和人们的购物车。口香糖、奥利奥、3+2苏打夹心、露露杏仁露……这些旧时明星产品仍然可以在超市里看到，但就像是最熟悉的陌生商品，存在感却大大降低。
这种感觉定性起来或许有点模糊。但反映到财报的定量数字上就很清楚。“台资食品三剑客”中国旺旺(HK:00151)、统一企业中国、康师傅控股的营收已经连续7、8年青黄不接，仅能保持个位数增速，甚至负增长。
可以说，这三家企业在过去多年间几乎已经失去了成长性，并且已经成为大量新消费企业围猎的对象。
在2014年的巅峰时期，这三剑客的市值总和超过3000亿港币，占据了港股市场食品饮料行业的半壁江山，市值一度相当于三个贵州茅台。如今它们的市值加起来不到贵州茅台的1/10 。

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11月30日，中国旺旺发布了2021财年上半年（4月1日~9月30日）的财报，半年报显示，其营收同比增长10.5%达约113.8亿元人民币，创上市以来上半年历史新高。财报发布后，其股价亦连续多日走高。
然而这一喜讯并未在业内溅起太多水花，毕竟相比长达数年的原地踏步，仅6个月的出彩表现，尚不足以扭转其整体的发展势能和投资者的固有印象。

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中国旺旺股价表现（自上市至今）
复盘支撑中国旺旺业绩复苏的动因，对于产品的不断更新和新渠道的布局成为关键。近年来不断抓住产品创新和渠道变革的趋势做出种种尝试，中国旺旺俨然成了老牌零食里的“潮牌” 。
但在风起云涌的新消费浪潮中，老牌零食厂商如同逆水行舟，不进则退。旺旺的亮眼业绩能否持续，复苏究竟是反弹还是反转，还需要进一步的市场验证。
01 生命周期尾声

旺旺主力产品的生命周期已经进入了成熟期甚至是衰退期，很难持续成长和爆发。

过去很长一段时间里，中国旺旺的产品深受中国消费者的欢迎：旺旺大礼包是小朋友过年最希望收到的礼物，其魔性的广告堪称广告行业的经典案例，既有趣味又让人印象深刻，帮助其建立了强有力的品牌势能。
凭借这股强劲的势能，2008年旺旺在新加坡私有化成功后赴港上市，股价一路攀升，市值从300多亿港元上涨至2014年近1500亿港元的巅峰。
但旺旺发展的关键拐点也在2013-2014年前后出现。
2013财年，中国旺旺实现营收233.86亿元，净利润41.9亿元，创出历史新高，同时这一业绩也成为了此后8年至今都没能再超越的巅峰。