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投稿|获巴菲特腾讯加持，拉美信用卡大王Nubank凭啥值400亿美元?( 二 )


这些效果让大批知名投资者另眼相看 ， 包括原本持退出态度的红杉 ， 连续几轮投资的腾讯 ， 和今年6月注资5亿美元的伯克希尔哈撒韦 。这也是巴菲特第二次押注巴西金融初创公司 ， 原因是伯克希尔的保险业背景 ， 让他看到了Nubank自主开发的人寿险在成为巴西历史上增长最快的保险产品后 ， 还有着在保险业继续开疆拓土的潜力 。
Nubank总计融资近10轮 ， 融资总额近20亿美元 ， 而这些资金也支持了Nubank这些年来的持续扩张 ， 以及目前看不到停止迹象的亏损 。
高速成长却难逃大额亏损 ， 换来近5000万客户支持招股书显示 ， 2018、2019年和2020年度 ， Nubank公司营收分别为3.19亿美元、6.12亿美元、7.37亿美元 ， 同比增长91.8%、20.4% 。同期亏损分别为2860 万美元、9250 万美元、和 1.715 亿美元 ， 同比增长223%、85% 。
按走势来看 ， Nubank呈现出典型的亏损换扩张趋势 。不过 ， 营收和亏损的增幅都在放缓 。在2021年前九个月 ， Nubank营收10.62亿美元 ， 同比增长 99% 。亏损为9910 万美元 ， 同比扩大 49.2% 。
【投稿|获巴菲特腾讯加持，拉美信用卡大王Nubank凭啥值400亿美元?】Nubank的主要收入来源有两项 ， 一是金融工具利息收益 ， 二是费用佣金收入 。顾名思义 ， 利息和佣金都是与交易挂钩的 ， 所以Nubank的扩张效果比较明显 ， 而未来增长主要取决于新扩张区域的交易活跃度 。截至2021年前九个月 ， 两大板块分别占Nubank总收入的57.2%及51.9% ， 平分秋色 。
不过 ， Nubank还是有两大核心优势的 ， 这也是帮助他在于传统银行的竞争中大展拳脚的两点 。
其一是金融行业天然的毛利优势 ， Nubank的固定开支并不高 ， 数字化条件下 ， 在 2021 年前九个月 ， Nubank实现毛利润5.060 亿美元 ， 较去年同期同比大增101.9%  ， 这意味着它更有希望通过一系列措施实现快速盈利——如果它想的话 。毕竟 ， 当前其支出主要是因为开拓巴西之外的市场 ， 以及收购了几家公司 。
其二则是客户 。正如前文所提 ， Nubank的低获客成本十分醒目 ， 招股书中显示 ， 其每年80%-90%用户是通过口碑相传、免费推荐而来 。截至 2021 年 9 月 30 日 ， Nubank公司共拥有 4810 万客户 ， 这其中包括 110 万中小企业客户 。
另外 ， 由于Nubank对当地数字银行的几乎是革新式的体验 ， 让很多传统用户尝到了数字化的甜头 ， 所以其用户活跃度和粘性都很可观 。当前其客户有73%是月活客户 。净流失率方面 ， 今年前三个季度的平均每月流失率为 0.1% ， 而 2020 年的平均每月流失率为 0.52% 。
在这样的用户条件下 ， Nubank要扩展金融服务业务变得更加容易 ， 用户的信任已经建立起来 。
然而不可忽视的是 ， 用户永远是指标上的双刃剑 。如果它们能因为传统银行的业务繁琐、费用高昂选择Nubank ， 那么当新的玩家入场提供了更有诱惑力的条件时 ， 难保不会有用户变心 。这也算是Nubank用优惠条件“养叼了”用户心理的后果之一 。当前 ， 这种竞争已经摆在了明面上 ， 其中甚至有来自中国的身影 。
拉美数字银行竞争激烈 ， 连中国创业者都在当“鲶鱼”Nubank将业务发展至阿根廷、墨西哥和哥伦比亚 ， 因为深知拉丁美洲与发达市场的区别 ， 所以它明确：无意往美国、加拿大发展 。不过创业本身就是一件“明知山有虎 ， 偏向虎山行”的事情 。一如当年大卫创立Nubank时不被很多本土机构看好,如今也有人顶着压力发掘拉美市场深埋土中的真金 。

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