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硬件|上市五年即退市，雷蛇以后怎么办？

硬件|上市五年即退市，雷蛇以后怎么办？
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文丨BT财经，作者丨游璃
继上月7日电竞赛队EDG捧起2021英雄联盟全球总决赛冠军奖杯后，电竞界近日再度引起大量投资者关注，只不过这次的消息，显得比之前落寞许多 。
巨潮资讯官方平台显示，“香港电竞第一股”、“电竞行业爱马仕”等诸多头衔加身的雷蛇放出私有化方案公告 。公告称机构投资者的低参与度与长期低交易量共同作用，对其股价产生了负面影响，公司考虑到未能达成包括招商引资在内的公开发售初始目的，决定以每股2.82港元的价格从港交所退市，将支付不超过107.88亿元港币实现私有化 。
截至发稿，雷蛇实时股价为2.46港元每股，相较年内最高点跌去32.8%，低于雷蛇私有化公告中给出的报价 。目前雷蛇的港股总市值为215.49亿港元，而2017年上市首日，雷蛇收盘报4.48港元，市值达到405.93亿港元，两相比较下，上市至今市值蒸发近200亿元 。
值得注意的是，近六个月内雷蛇在香港联交所所报的最低收市价为1.15港元，最高收市价也仅有3.05港元，均与3.88港元每股的发行价相去甚远，哪怕2020年末好不容易扭亏为盈，也再留不住资本的心 。
如此看来，雷蛇选择退市或许配得上一句明智，但更重要的是退市之后呢？私有化的雷蛇将如何安排自己的未来？没有了二级市场投资人的关注，雷蛇会发展得更好吗？
业绩糟糕，雷蛇缺少叫板底气股价长期低迷、交易流动性弱、新业务探索受阻，以上种种都给了投资者足够的看衰理由，甚至雷蛇自己也提出：“近期不太可能看到交易量及股价方面的任何明显改善迹象 。”
事实上，资本不会无缘无故地唱空一家企业，也不会毫无理由地放弃某种商业模式 。造成今日处境困难，雷蛇自己需要承担绝大部分责任 。
从雷蛇历年财报来看，公司亏损已不止数年时间 。2015至2019年的五年时间内，雷蛇的归母净利润连续为负，累计亏去28.7亿元 。
亏损最高的2017年恰逢雷蛇上市，报告期内负10.72亿元的净利润或许为雷蛇敲响了警钟，之后数年雷蛇致力于收窄亏损，但可惜成效不佳 。2018至2019年七年，雷蛇毛利略涨0.44%，净亏损却分别为6.65亿元及5.87亿元 。
长时间的增收不增利让投资人失去耐心，股价现出颓势也早有征兆 。
观察雷蛇财报可知，虽然雷蛇营业收入保持增长，但增速逐年趋缓 。截至2020年6月30日，雷蛇录得营业收入31.68亿元，同比增长29%，为四年来该指标首次低于30% 。与此同时，雷蛇公司的毛利也提升缓慢，2018至2020年中报显示毛利润仅微增1.72亿元，平均年增长率约10.9%，代表利润想象空间的毛利表现不佳，一定程度上也揭示出企业内部管理能力的缺位 。
这样的困境直到2021年才有了解决的曙光 。
雷蛇于今年8月公布的2021年中期业绩报告显示，上半年营收48.58亿元，同比增幅达到53.32%，上市以来首次中报归母净利润转负为正，2.2亿元的净利润增长了278.8%，与去年同期的1.23亿元亏损形成鲜明对比 。遗憾的是，这份亮眼的中报来得晚了些，哪怕足够优秀，也无法挽回市场失去的信心 。
正如此前提到的那样，雷蛇在10月6日仍然出现了1.15港元的股价低值，如今破发已久的股价，也满足不了雷蛇自己的野心 。据雷蛇官网消息，他们自我定位为游戏生活品牌，主要为玩家提供硬件、软件和服务的一体化生态系统 。而在消费者层面来看，雷蛇最显眼的标签依旧是顶级游戏设备品牌，前段时间夺冠LOL全球总决赛的EDG就被扒出使用雷蛇机械键盘作为外设 。

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