投稿|一晚迎来十三年里最大单日涨幅：告别2021，中概股终于触底？投稿|中概股|2021·年度大复盘

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图片来源@视觉中国

文 | 美股研究社

某种意义上，2021年的中概股在最后两个交易日开始展现出诗中所显的意境。似乎是不甘于今年以来的一系列“意外”，12月31日，中概股隔夜集体大涨，纳斯达克金龙中国指数（HXC）收涨9.40%，创下自2008年以来的十三年里最大单日涨幅。

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（图源：凤凰科技）
对重新全盘审视中概股的2021年而言，这是一个有趣的插曲。有人说是空头平仓，也有人认为是资金开始布局明年的行情。毫无疑问，市场的封冻不会如此容易解除，但中概股多少已经能看到一些，春天的预兆。
打击、逆转、回港，中概股跌宕2021中概股的2021年，我们无需过多赘述，几个指标便能给这个故事一锤定音：
· 雪球数据显示，中概互联网ETF净值已较年初接近腰斩，中概互联50指数当前仅有3.43倍PS，接近3.3倍历史极低值
· 海外最有代表性的中概互联网指数ETF-KraneShares(KWEB)，今年下跌了51.7%，而在2月高点时，还有约35%的涨幅

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年初，全球主流市场行情高涨时，很难有人能想到中概股会急转直下。直到比尔黄爆仓、教育双减、禁止“二选一”等一系列打击纷至沓来，低迷的情绪才开始蔓延。
然而，也正是有一系列外因的存在，中概股的波动才有了更合理的解释。拉开腾讯、阿里、美团等巨头的下跌史，整体趋势是如此的相似，这显然不是因为诸多中概股的业绩走出了雷同的步伐。外因才是中概股股价动荡的“黑天鹅” 。
在这个波动过程中，“暴跌”是绕不开的关键词，尤其是在每一次突发事件的节点。但这也是分化的开始，我们可以看到，京东、网易、拼多多等中概股，都在突然的下跌之后实现过有力的反弹。其中，排除掉今年新IPO的股票，网易今年以来总体上涨9.18%，360数科成为一匹黑马，年内涨幅高达95.61%，在7月之前，这个数字更是触及273.64%的高点。
这并非以两个特例掩盖中概股的萎靡，而是说明在一个不理性的市场里，依然有逆转的因素和可能性存在。今年6月上市的BOSS直聘，现在依然保持着86.37%的涨幅。
对更多中概股而言，回港上市也成为一大选择。在这个离“家”更近的地方，不同的公司希望能多得到更深刻的理解，少一些草木皆兵的混乱。
在回港的名单上，是汽车之家、携程、百度、哔哩哔哩、小鹏汽车、理想汽车、微博等各领域的头部公司。对它们而言，除了为业务拓展募资和缓解市场风险，离自己的用户更近一些，也能让外界更理解自己所专注的业务。
根据安永统计的数据，在今年港交所前十大IPO中，5家来自回巢的中概股。元旦起，港交所还有一系列优化措施亟待推出，明年依旧是中概股回港大年。
中概股这一年完全可以用跌宕起伏来形容，而元旦之后，新年伊始，靠什么判断来年的收成如何？俗话说：“冬天麦盖三层被，来年枕着馒头睡。”中概股就像被雪层层压住的麦子，但在一路拼搏到上市的基因里，它们其实是不怕雪的。