对于给予极高估值的不稳定的成长股，要警惕戴维斯双杀 。牛市里也不代表不会赔钱 。相反熊市末期才是最佳的盈利机会所在 。根据市场估值决定进出也是一条规避风险的道路，只是少有人做的到 。即使是著名的可口可乐在60倍PE的时候也不是一个好的投资标的，当然巴老太有钱了，所以他也没卖 。快十年了，回头看看可口可乐还是没有回到98年的高位 。
低估值稳定高成长股，俗称白马股，主要赚两份钱，一是赚业绩成长的钱，二是赚估值提升的钱 。我们的小目标是赚业绩成长的钱，那是稳扎稳打的钱，大目标是两份钱都赚到，那叫戴维斯双击，可遇不奢求 。我们要防范的风险也是两个：一是业绩增速下滑，二是高估值回落 。市盈率低业绩增速下滑，那叫杀业绩，市盈率高又业绩增速下滑，那叫戴维斯双杀，杀得你血流满地，切记谨防 。举例说明：一是三聚环保 。2014年收盘价12.31元，市盈率37倍，2015年收盘价22.69元，市盈率34倍，净利增长100%，股价上涨84%，主要是业绩驱动股价，估值略为下降，股价略为落后业绩增速 。2016年收盘价46.29元，以16年预告净利中值16亿计算，市盈率34倍，净利增长约100%，股价上涨104%，主要是业绩驱动股价，估值没有变化，股价涨幅与业绩增速匹配 。二是利亚德 。2014年收盘价11.25元，市盈率57倍，2015年收盘价24.93元，市盈率61倍，净利增长105%，股价上涨121%，主要是业绩驱动股价，估值略为上升，股价涨幅略为超过业绩增速 。2016年收盘价33.72元，以16年预告净利中值6.5亿计算，市盈率42倍，净利增长约100%，股价上涨35%，主要是业绩驱动股价，但16年熊市估值回落对冲部分业绩涨幅，导致股价涨幅远远落后业绩增速 。三是康得新 。2014年收盘价9.59元，市盈率34倍，2015年收盘价19.02元，市盈率48倍，净利增长40%，股价上涨98%，主要是业绩增长+估值提升驱动股价，实现戴维斯双击，股价远超业绩增速 。2016年收盘价19.11元，以16年预告净利中值20亿计算，市盈率34倍，净利增长约43%，股价上涨0.47%，主要原因是15年估值太高，股价涨幅超过业绩增速58个百分点，已严重透支16年股价，16年熊市估值回落对冲业绩涨幅，导致股价滞涨横盘一年 。四是网宿科技 。2014年收盘价21.65元，市盈率36倍，2015年收盘价59.79元，市盈率58倍，净利增长72%，股价上涨176%，主要是业绩增长+估值提升驱动股价，实现戴维斯双击，股价涨幅远超业绩增速 。2016年收盘价53.61元，以16年预告净利中值12.5亿计算，市盈率34倍，净利增长约50%，股价下跌10%，主要原因是15年估值抬高，股价涨幅超过业绩增速100个百分点，已严重透支16年股价，16年熊市估值回落对冲业绩涨幅，导致股价不涨反跌 。16年三季度网宿股价最高达到76元，其后随着三、四季度业绩增速下滑，本身市盈率又高，市场给予戴维斯双杀，股价一路下杀最低到45元，跌幅达40%，三季度买入的股民损失惨重，尝到了戴维斯双杀的厉害 。五是碧水源 。2014年收盘价14元，市盈率46倍，2015年收盘价20.97元，市盈率48倍，净利增长45%，股价上涨50%，主要是业绩增长驱动股价，股价涨幅与业绩增速基本匹配 。2016年收盘价17.52元，以16年券商预测净利中值21亿计算，市盈率26倍，净利增长约50%，股价下跌16%，主要原因是15年估值太高，虽然股价涨幅没有透支，16年熊市估值回落对冲业绩涨幅，导致股价不涨反跌 。六是清新环境 。2014年收盘价13.64元，市盈率54倍，2015年收盘价22.34元，市盈率48倍，净利增长87%，股价上涨64%，主要是业绩增长驱动股价，估值略为回落，股价涨幅略为落后业绩增速 。2016年收盘价17.47元，以16年预告净利中值7.5亿计算，市盈率25倍，净利增长约50%，股价下跌21%，主要原因是15年估值太高，虽然股价涨幅没有透支，16年熊市估值回落对冲业绩涨幅，导致股价不涨反跌 。
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