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市净率是越高越好,还是越低越好？

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一个人生病了 。体温37度 。心跳80 。血压收缩110 。舒张70 。你一看都正常 。然后你是不是得出结论 。这个人就没病 。他装的？
我们举这个例子 。是要告诉投资者 。体检和财务报表分析一样的 。你不能通过单一指标去看企业 。比如市净率 。就是市价除以每股净资产加权平均 。这就是一个指标 。小白鼠和猴子的心律不同 。企业和企业之间的参照指标也不相同 。你从一个指标如何看出是高好 。还是低好？比如你看到一个数据 。500次心跳 。你是不是觉得一定要死人了 。可问题这是个小白鼠的心跳 。对于小白鼠 。这很正常啊 。
所以 。对于市净率 。越低越好还是越高越好 。你要看具体情况 。
我们就看这个指标的两个指标 。一个是股价 。一个是净资产 。
那好了 。净资产的品质相同吗？我们衡量净资产的品质 。还要利用一个指标 。那就是ROE 。就是净资产收益率 。茅台的净资产收益率和张裕葡萄酒就不一样 。2018年茅台的净资产收益率是34.48% 。而张裕是11.23% 。如今张裕A市净率2.74 。而贵州茅台超过10 。你看看 。净资产收益率差距是3倍 。价格贵了4倍 。这合理吗？这当然合理 。所以 。你觉得光比较市净率有效吗？
市净率之间的比较相当的严苛 。这种严苛在于对资产质量的观察 。我们上面说了 。净资产质量的差异导致不同的市净率是合理的 。这里关键指标是净资产收益率 。那么是不是只要净资产收益率结合市净率就能够看出来哪个好呢？也不是 。净资产收益率就是体温表 。他能够很好说明你是否健康 。但是不是所有疾病都会导致高温 。
我们将净资产收益率分为三个指标和一个天花板 。
天花板：净资产收益率 。说明这家企业拿了股东1块钱能造多少利润 。这是个能力 。但是有时候你给公司100元他能赚20元 。你给他200元他也只能转20元 。因为他有天花板 。我们之前十分看好的一家企业 。是做高端中间体的 。其成长性就受制于这种天花板 。其产品很强 。奈何市场有限 。所以 。有高净资产收益率的企业是好企业 。但你要看他的天花板 。
三个指标：销售净利率、资产周转率和资产负债率 。这说明了净资产收益率提高的三个途径 。（净利润/销售收入）*（销售收入/资产）*（资产/净资产）=净资产收益率
其中（资产/净资产=1/（1-资产负债率））
企业通过提高产品竞争力（销售净利率）、销售规模（资产周转率 。薄利多销）、多负债（利用财务杠杆利用债权人的资金来提升盈利） 。
我们当然最喜欢产品竞争力 。比如茅台和恒瑞医药 。我们偶尔也能接受销售规模 。比如小米和三只松鼠 。我们很少能接受加杠杆盈利的企业 。比如银行和房地产 。债务率很高 。但也有好的 。比如国外的波音 。
总结 。市净率的比较必然延伸到净资产收益率 。而净资产收益率的观察必然要考虑企业行业的天花板 。也要考虑企业的竞争优势 。是来自于产品的竞争力 。还是来自于规模 。还是来自于杠杆经营 。最后再回头比较市净率 。市净率就是个企业净资产的价格。如果净资产质量好 。那么可以贵一点 。比如茅台有10倍 。如果净资产质量不好 。那么会很低 。如果你发现净资产收益率有上升的可能性 。但是市净率依然维持原来的数字 。那么买入 。如果你发现净资产收益率有下降的可能性 。而市净率依然维持 。那么卖出 。
【市净率是越高越好,还是越低越好？】不了解行业 。一般很难分析 。
其他观点：
市盈率是高好还是低好?市净率多少合适?
在股票市场上 。市净率是股票重要的基本面分析之一 。投资者在面对市净率对股票的影响存在纠结 。是越高越好呢?还是越低越好呢?今天小编就跟大家谈谈市净率高好还是低好 。
市盈率是高好还是低好
市盈率=股票收盘/每股收益 。反方向推算股票价格=市盈率*每股收益 。投资者在通过市场现有的价格和计算出来的价格对比 。观察股价被市场高估或者低估的情况 。但这个的方法并不是完全正确的 。
要知道市盈率越高代表市场中有很多投资者看好只股票去买它 。这种股票因为股价连续的上涨使估值也在上升 。那么风险就会加大 。在理论上股票的市盈率10-20正常 。20-30价值倍高估 。大于30有投机泡沫 。实际要考虑行业和市场去考虑 。例如：银行、钢铁等行业大型企业通常市盈率是较低的 。而新兴产业、互联网等产业市盈率同比较高 。但新兴产业市场潜力更大 。发展速度也较快 。所以不同行业的上市公司市盈率平均值是不一样的 。只要上市公司有持续较快的发展速度、企业潜力较大 。使上市公司的每股收益的增长速度 。那么市盈率较高问题就不大 。

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