旅游|爱彼迎Q3盈利涨近一半，Q4预订增速将放缓｜看财报
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图片来源@视觉中国
第三季度向来是旅游的旺季，全球民宿平台爱彼迎（Airbnb）也收获了“最强劲”的一季 。
【旅游|爱彼迎Q3盈利涨近一半，Q4预订增速将放缓｜看财报】美东时间11月1日盘后，爱彼迎发布了2022财年第三季度业绩，报告期内，公司营收为28.84亿美元，同比增长29%，净利润为12.14亿美元，同比增长46%，均创下了有史以来的新纪录 。
不过，今年以来，爱彼迎营收增速已有所放缓，毛利率水平涨势也不再延续，加之管理层对第四季度业绩的“保守”预判，公司股价于1日盘后由涨转跌，2日盘中跌幅继续扩大 。
跨境游、城市游回归，收入利润均创新高经历了2020年的疫情重挫和2021年的曲折复苏后，爱彼迎在2022年保持着增长的主题 。第一季度至第三季度，营收同比增速分别为70%、58%和29%，呈下滑趋势，但仍创下了史上最高营收28.84亿美元 。
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钛媒体App制图，数据来源：公司财报
这主要得益于住宿预定夜数的增长 。财报显示，2022年第三季度，爱彼迎住宿预定夜数9970万，同比增长了25% 。
其中，亚太地区增长最为显著，幅度为65%，源自出入境政策的进一步放松，如日本入境人数上限从9月7日起提高至5万人并允许非团体旅客入境，韩国从9月3日起取消入境前核酸检测要求 。而爱彼迎今年7月30日下架中国本土的近15万个房源，完全暂停中国境内服务，影响几近于无 。
拉美地区次之，实现了33％的预定夜数增长，特别是墨西哥、巴西等国家，国内和入境跨境预订均保持强劲；北美地区的预定夜数同比增长20%，推动爱彼迎在当地的收入占比达40%；EMEA地区（欧洲、中东和非洲）的预定夜数增速也提升到了20％ 。
分类型来看，疫情发生至今，旅游行业呈现出本地化、短途化的趋势，目的地随之从城市逐渐向近郊转移 。2022年第三季度，长途和跨境预订正在加速回归，爱彼迎相关预订占总数的比例达到43%，高于2021年同期的33%；游客也表现出返回城市的迹象，人口密集型城市的预定夜数增长了27%，占总数的48% 。
此外，疫情带来的居家办公需求，曾助力爱彼迎收获了很多超过28天的长住预订，即使现在更多欧美公司都要求其员工回公司办公，爱彼迎的长住预订量依然保持稳定，第三季度占比为20% 。事实上，就在7月初，Airbnb还与20个目的地建立合作，推广远程办公计划 。
以上住宿预订结构的改变，即由北美向全球转移、由度假酒店向商务出行转移，对客单价的影响是向下的，只是由于价格通胀，爱彼迎的平均间夜单价（ADR）反而同比上涨了5％，达到156美元，进一步推动了公司营收的增长 。
与此同时，爱彼迎的净利润刷新了公司历史上的最高纪录，达12.14亿美元，同比2021年第三季度的净利润8.34亿美元，增长了46% 。
不过，其毛利率并未延续前两个季度的升势 。财报显示，爱彼迎第三季度的营业成本为4.01亿美元，算得毛利为24.83亿美元，毛利率为86%，与2021年同期持平，相比之下，今年第一季度和第二季度分别提升了5个百分点和3个百分点 。
但费用在持续改善，“五费”共计12.8亿美元，费用率为44%，较上一季度的64%优化了约20个百分点 。其中，研发费用的优化最为明显，费用率为12.7%，较上一季度的17.8%，下降超5个百分点；销售和营销费用率为13.3%，较上一季度的18.1%，下降近5个百分点 。
Q4预订增速将放缓，OTA们的股价都在跌值得注意的是，该成绩非但没能推动爱彼迎股价的反弹，反而在成绩公布当日（11月1日）将其由涨拉跌，盘后跌幅一度超过9%，次日（2日）美股开盘，股价继续下跌，至收盘时跌幅为13.43%，报94.41美元/股 。
这主要是因为爱彼迎第四季度业绩指引不及预期 。根据财报，爱彼迎预计，2022年第四季度营收将达18亿至18.8亿美元，同比增长17%至23% 。这一业绩展望的平均值为18.4亿美元，略低于华尔街分析师的预期 。据雅虎财经频道提供的数据显示，30名分析师平均预期爱彼迎第四季度营收将达18.5亿美元 。
订单指标方面，爱彼迎表示，在第四季度已经过去的4周里，跨境旅行呈现出良好的趋势，人们对城市住宿的兴趣重新燃起，取消订单的数量趋于稳定，未来的订单也出现了强劲的积压 。因此预计，第四季度预定夜数的增速将环比第三季度“略有放缓”，平均间夜单价则将面临来自汇率变动的负面影响，并面临来自业务组合的一些压力 。
事实上，不止爱彼迎，全球旅游平台都面临着美元汇率持续走高等不利因素所带来的风险，特别是全球OTA巨头Booking，因其国际化程度较高，约85%的收入来自国际市场，受到的影响更加明显 。其最新发布的2022财年第三季度财报显示，旅游预订量为321亿美元，增长36％，经汇率调整后增长52％，而此前预计增长将受到12个百分点的冲击 。
同时，Booking预计第四季度税息折旧及摊销前利润（EBITDA）超过11亿美元，也不及分析师原本预期的12.2亿美元 。不过，由于其CEO在电话会议中，对于第四季度的客房预定夜数做出了乐观的预测，即10月份的预定夜数增幅略有提高，其11月2日盘后股价上涨了5% 。
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来自：wind
总体来看，今年以来，各大OTA的业绩都屡创新高，但股价始终处于震荡下跌状态 。年内，Airbnb、Booking、Expedia股价已分别下挫44%、25%、50% 。
（本文首发钛媒体App，作者｜刘萌萌）
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