投稿|九安医疗，不仅是妖股( 四 )
根据九安医疗2021年发布的激励计划 ， 公司拟向激励对象授予738.5万份股票期权 ， 行权价格为6.49元/股 。
为配合此次股权激励计划 ， 九安医疗自2021年7月13日至10月29日 ， 共回购1362万股 ， 最高成交价为7.64元/股 ， 最低成交价为5.90元/股 ， 成交金额约9998.64万元 。
10月底完成回购 ， 11月8日便发布产品获美国食药监局注册的公告 ， “时间管理”不可谓不精准 。粗略估算 ， 如果以6.77元的股票回购成交均价计算 ， 九安医疗此次回购已浮盈7.7亿元 。而其股权激励的行权价格为6.49元 ， 如果方案成功实施 ， 相关员工获利丰厚 。
此外 ， 此次股权激励的业绩考核也十分“考究” ， 且仅以2019年营业收入为基数 ， 2021年至2024年的营收增长率分别不低于20%、40%、70%、80% 。据此计算 ， 2021年至2024年的营业收入不低于8.47亿元、9.88亿元、12亿元 和12.71亿元 ， 就可以完成考核 。
而2021年前三季度 ， 九安医疗营业收入为7.9亿元 ， 已完成2021年度业绩考核指标的93.27% ， 业绩达标基本已成定局 。
要知道九安医疗业绩增长主要依赖疫情带来的需求 ， 2020年期业绩大爆发 ， 基数较高 ， 以2019年为基准 ， 就可以完美避开这一难题 。而且 ， 此次股权激励并没有考核盈利指标 。
此外 ， 业绩考核目标中 ， 2024年的营业收入较2023年仅增长5.9% ， 远低于前三个考核年度的营业收入增速 。
显然 ， 这一业绩考核要求不仅没有挑战性 ， 且时间点选择极为“精准” 。
无独有偶 ， 2020年的期权激励计划也十分蹊跷 ， 行权价格为11.53元/份 ， 业绩考核目标为 ， 以2019年营业收入为基础 ， 2020年至2022年 ， 营业收入增长率分别不低于70%、20%、40% 。
按照2019年7.06亿元的营收计算 ， 2020年至2022年 ， 其目标收入分别不低于12亿元、8.47亿元、9.88亿元 。
2020年前三季度 ， 其营收已达到16.07亿元 ， 达成第一次行权 ， 但行权日（10月25日）的股价仅有6.24元 ， 远低于11.53的行权价 ， 如果没有本轮巨幅上涨 ， 则是浮亏 。
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行权价与股价大涨“完美撞车” ， 股权激励考核没有挑战性 ， 股票回购和利好公告的发布时间十分契合 。这些草蛇灰线中的蛛丝马迹 ， 成了人群议论的一个重点 。
04 写在最后十余年押注欧美市场 ， 付出巨大财力物力 ， 九安医疗一直在豪赌未来 。但移动互联网长期没有为九安医疗带来应有的回报 。
突如其来并且持续深化的海外疫情大爆发 ， 却成为了九安医疗翻盘的助推火箭 。
常年重仓海外 ， 让九安在疫情形势更严峻的美国市场受益匪浅 。
可以说 ， 其产品在美国销售并取得不俗的销售成绩 ， 正是九安医疗多年苦心经营的成果 ， 仅以“妖股”为名就抹杀其多年投入和努力 ， 对于九安医疗来说并不公平 。
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