生物医药|飙涨千亿后，凯莱英高处不胜寒生物医药|投稿

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文丨市界，作者丨华宇，编辑丨韩忠强

医药研发及生产外包(CXO）赛道股再次上演集体大跌。
1月4日，CXO龙头药明康德跌8.25%、泰格医药跌7.25%，1个多月前因喜提美国药企订单大涨的凯莱英更是出人意料地跌停，一天损失114亿市值。
过去几年，CXO曾是医药领域最热门的赛道之一，很多个股一飞冲天，它们也成为中欧医疗健康葛兰等明星基金经理的重仓股。

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虽然近日股价巨烈震荡，但凯莱英当前市值仍高达1030亿元（按其A股计算）。这家短短几年就火箭般蹿升到千亿市值的公司并不简单。
1998年，42岁的洪浩携25万美元回国，在天津创立了医药研发生产外包公司凯莱英，服务创新药企。
受限于全球医药行业欧美更为发达的大背景，凯莱英的客户多是国外医药巨头，诸如辉瑞、默沙东、艾伯维、礼来等。
靠着给国际医药巨头“打工”，凯莱英自2016年登陆A股，股价从30多元涨到了如今的391元，上涨了10多倍。伴随着凯莱英市值的上升，洪浩博士的身家也水涨船高至300亿元水平。
01、行业老二拿下60亿大单若不是2021年11月两个合计近60亿元的订单，凯莱英在资本市场上的声量可能不会像如今这样大，毕竟，在医药CXO赛道上，药明康德的名头太过响亮。
所谓医药CXO，指的是为创新药企提供外包服务的行业，包含医药研发及生产外包等。就像是有专门为耐克、阿迪达斯等提供代工的公司一样。
医药外包的出现是因为新药上市前的开发过程漫长、复杂且昂贵，涵盖了药物发现、临床前研究、临床试验及注册、商业化及营销四个阶段，周期动辄数十年，资本投资超10亿美元。
要知道，制药公司要同时开发数款新药，还得跟竞争对手做时间赛跑，因为光做好药没用，还要做得快，否则便会毫不留情地被替代掉。
为控制成本，提高效率，辉瑞医药等制药公司便选择将药品的研发及制造活动外包出去，让专业的人干专业的活儿。
这便诞生了两类组织，一类是药明康德这种CRO公司，另一类则是凯莱英这种CDMO（也有CMO）公司。
区别在于，CRO提供贯穿药物发现到药物商业化整个过程的研发服务。“活儿比较琐碎。”CXO行业从业者李远江告诉市界，“比如一个项目单独某个阶段的研发，或者一个样本、一个指标的实验。”
CMO则主要提供生产外包服务，CDMO多出来的“D”，则体现为在生产上注重研发，能开发出定制化的药品生产工艺，更讲究技术。
凯莱英便是这样一家CDMO公司，主要提供贯穿药物开发及生产全过程的综合解决方案。按2020年收入计，凯莱英为全球第五大（占比1.5%）创新药原料药CDMO公司，在国内化学药物CDMO领域则排行老二，仅次于药明系的合全药业。
但就是这个行业老二，11月拿下了合计近60亿的订单。卫雅医学创始人张纪恒告诉市界，创新药企在选择合作的CDMO公司时，会考虑成本、该公司是否具备类似领域的成功经验，以及公司的产能情况等因素。
拿下这么大的订单，公司在资本市场上的声望势必会增加，“至少外界会知道有这么一家CDMO公司。”李远江说道。