生物医药|飙涨千亿后，凯莱英高处不胜寒( 三 )
一般，订单阶段不同，收费不同 。收费模式则有两种，要么按服务的项目收费，要么按人员、小时收费，凯莱英主要以前者为主 。
按过往数据，其接到的各临床阶段项目的服务费在约30万美元（通常为临床前项目）-600万美元（通常为后期临床项目）之间，各商业化阶段项目的费用则在约400万美元-4000万美元之间 。
李远江告诉市界，通常会有几家CDMO公司共同竞标一个项目，所以能带给制药公司“不一样的体验”很重要 。
众所周知，制药及生物技术公司面临的压力表现为加快药物开发及降低成本，凯莱英这类CDMO公司跟纯代工不同的是，它会利用自己开发出来的一些技术，改进药物生产工艺，加速药物上市速度，增加药品上市后的价格竞争力 。
【生物医药|飙涨千亿后，凯莱英高处不胜寒】比如凯莱英两大核心技术之一的连续生产技术，就曾将一个药物的关键片段由4步简化为1步，将生产规模从克级提升到吨级，缩短了临床研发时间 。
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（凯莱英早期临床项目研发中心）
也正因此，凯莱英的研发投入一直保持着一个较高水平，招股书称其研发投入为全球CDMO行业最高之一，2018年-2021年9月30日的研发开支分别为1.55亿元、1.93亿元、2.59亿元、1.64亿元 。
近些年凯莱英营收和净利润始终保持稳定增长，2018年-2020年，收入及年内利润的复合年增长率均超过了30% 。且根据招股书，于2018年-2020年，公司毛利率高于全球所有公开上市以及隶属于上市公司的CDMO企业 。
数据显示，公司2018年-2020的毛利率均值维持在46%左右，收入排名第一的中国公司（药明康德）CDMO业务的毛利率则在41%左右 。
03、需要新故事新订单并不意味着公司以后都可高枕无忧 。除去医药投资大户高瓴减持带来的骚动外，医药CXO赛道估值过高说法的流行，也让凯莱英受到了一定程度的影响 。
不久前公司港股二次上市，首日股价遭遇破发，截至1月4日收盘，市值已跌至767亿港元（约合627亿人民币） 。
如今，A股凯莱英又罕见跌停 。大环境如此，凯莱英如何讲好故事？
“不想做全产业链的CXO不是好CXO”，凯莱英正在试图延伸服务链条，在临床CRO、化学大分子、药物制剂等新兴领域布局 。
就CDMO市场增长空间而言，与小分子CDMO相比，大分子CDMO的市场增长空间的确更大 。凯莱英告诉市界，在创新药市场中，“全球销售前10名中有8款都是生物药，可见前景很好，是未来的一个方向” 。
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凯莱英也采取了行动，2020年、2021年分别收购了CRO板块的冠勤医药和医普科诺，且还在招股书中称，将收购作为了增长战略的一部分 。
从2018年开始，凯莱英就开始布局大分子CDMO，大量资金被投入到了大分子产能建设中 。这次港股IPO，大分子业务依旧是公司布局重点 。
但从财务业绩来看，2021年上半年，包含制剂、化学大分子、生物合成技术、生物大分子等的新业务营收同比增速虽达到了144.62%，但收入仍甚微，达1.44亿元，只占当年收入的8% 。
此外，要知道CDMO具有技术和资本密集属性，也就是说光有技术不行，产能也很重要 。
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