投稿|青客破产静悄悄( 四 )
虽获得了长租公寓上市第一股的头衔，但青客公寓的发展水平其却不是头部公司该有的状态 。进入二级资本市场的两年多时间里，伴随它的不是高管离职、租客及房东大规模维权，便是公司面临倒闭等风波 。
由于长租公寓企业前期拿房和装修成本高企，需要多种融资手段来筹集资金 。通过租客年付、两年付等居民预付款，虽可以让企业部分回血，但这些规模无法与提前到账的租金贷相比 。
对青客公寓来说，租金贷则成为其规模扩张的助推器 。青客公寓招股书亦显示，截至2019年9月30日，其有65.40%的租金使用租金贷支付，还有16.50%的租客正在申请租金贷 。
因此，青客公寓此前一直用“高进低出”“长收短付”的运营模式 。即以高租金从房东手里承租房屋，又采用低租金模式出租给租户 。同时利用“租金贷”模式，将房子租给租客，利用租客名义向第三方金融机构申请租金贷款提前缴纳一年房租，长租公寓利用提前收回的租金扩大规模或者运营，利用时间差筹集大量资金 。
显然，这是一门现金流极其脆弱的生意 。利润微薄、且未盈利的情况下，还要倚靠租金贷等方式不断滚雪球 。
除了青客公寓的自身模式存在问题，疫情也成为压倒它的“一片雪花” 。
2020年年初，新冠肺炎疫情让本就利润微薄的长租行业雪上加霜 。体现在财报上，这种境况愈演愈烈 。财报数据显示，青客公寓一直处于亏损状态，且净亏损逐年攀升 。2020财年（2019年9月30日-2020年9月30日），青客公寓净亏损达15.34亿元，同比扩大了208% 。
因此，2020年青客公寓以受新冠肺炎疫情影响为由，对部分旗下管理的未满租房源“强制降租金”，租客被要求搬离公寓后未停止其租金贷、且拖欠后者租金 。
这一“两头吃”行为，让青客公寓的维权事件蔓延到全国 。直到2020年4月，青客公寓被建融家园（建行旗下的房屋租赁服务平台）接盘，才没有造成更大范围的维权行为 。
按理说，青客公寓剥离一部分不良资产后，本来或许有机会翻身 。但令人不解的是，青客却以“巩固青客公寓在长租公寓市场的竞争力”为由，继续逆势扩张 。这一做法，让本就脆弱的现金流更加岌岌可危，对成本的控制也进一步失控 。
2020年7月，青客公寓以1.3亿美元收购国内一长租公寓企业，新增7.22万套房源 。这是青客公寓IPO以来的第三次收购，也是收购房源规模最大的一次 。此前两次并购，青客公寓共获得约4.9万个租赁单位 。
这便形成恶性循环 。连年亏损的业绩和仍不成熟的商业模式，加之集体维权事件，导致青客公寓失去大势 。房源数量的再次增加，无疑给青客公寓背上更重的现金流压力 。尽力做最后挣扎的青客公寓，已是强弩之末 。
除此之外，青客公寓高管集体离职，让其经营面临的压力呼之欲出 。2021年1月，包括金光杰等多名公司元老人物，均以个人原因集体辞职 。
据21世纪经济报道，金光杰对于如今公司进入破产程序一事并不知情，为此他专门给公司现实际控制人写了一封公开信 。据金光杰透露，他“不得已把孩子交给了财主，可现在发现财主在卖我孩子的器官 。”
青客公寓资金紧缺已是板上钉钉的事实，长租业务已难以给平台带来持续稳定的现金流支撑，因此将亏损的公司申请了破产 。而租客和房东，成为这一结果的最终买单者 。
3、长租公寓还是门好生意吗？业绩亏损、倒闭跑路、资金链危机……这两年，长租公寓的日子普遍不好过 。
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